华安证券：以不变应万变 选股仍需紧跟业绩步伐和行业龙头

　　华安证券(600909)最新研究报告分析认为，对于目前的A股市场，应采取以不变应万变的策略进行布局：即选股仍需紧跟业绩步伐、紧跟行业龙头。

　　紧跟业绩步伐。首先，业绩决定了市场趋势。其次，业绩也直接决定了市场风格。最后，二季度业绩尤其关键，全球市场利率上行带动实际利率回升，市场估值扩张将让位于业绩改善。同时，也只有业绩才能对冲贸易冲突引发的全球股市风险溢价上升。

　　紧跟行业龙头。一方面是传统的蓝筹白马，一季度大幅下跌后，总体估值不到15x。集中度提升、成本压力缓解、减税和国际化共同影响下，蓝筹白马业绩改善无法证伪。另外，今年增量资金如养老金、MSCI等配置的重点还是白马股。另一方面，建议关注科技股的龙头。独角兽IPO或CDR回归将加速推进。同时，国家也将通过税收政策扶持芯片、医药、高端制造等国内产生贸易逆差较大的领域。

　　至于市场风格，华安证券建议短期内均衡配置，4-5月将进入风格决断期，一季度宏观数据表现和业绩是关键变量。