深南股份：内生+外延 金融转型蓄势待发

　　1。事件：2017年公司净利润767万元，通过上半年剥离和通讯相关的资产和债务，实现了归属上市公司股东的净利润的由负转正。

　　2。实现由通讯到金融转型，提高资本的效率，资产结构大幅改善：通过出售通讯业务的相关资产，负债率大幅降低并加速了现金流进入，为公司未来发展打下基础。

　　3。公司业务布局逐步清晰，主营业务由原来的通讯行业变更为商业保理、融资租赁等业务：公司通过不断拓展新的业务模式，积极筹建优质业务团队，新业务规模已逐步凸显。

　　4。积极寻找优质标的，利用外延并购提高公司竞争力：持续收购多家子公司，增强其在商业保理、融资租赁、资产管理等业务的竞争力。

　　5。大股东数十亿增持，彰显发展信心：公司第一大股东及实际控制人周世平从2017年11月1日~2018年2月7日期间增持公司股份，从13.33%累计增持到31.08%。

　　6。主营业务仍处于投资布局阶段未来金融业务业绩弹性值得期待。

　　7。盈利预测与投资建议：

　　看好公司产业+金融战略布局，预计公司2018年-2020年 EPS 0.57、0.72、0.87，对应现价 PE 20.76、16.4、13.5倍，给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：金融业务发展不及预期；政策监管风险。