中美贸易战影响几何？

　　受中美贸易战影响，上周A股迎来黑色星期五，幅度略超预期。后来美股延续走低，势必造成早盘A股低开。究竟贸易战影响几何？

　　我们认为A股大幅回落蕴含了投资者对中美贸易战程度不确定性的回避，指数后续走势取决于贸易战局势走向。中短期突然大幅恶化概率或不太高。因此指数在挖坑后或将震荡筑底态势(下行空间有限，但需时间消化)，不改中期看好A股的逻辑，即宏观经济中高速增长势头依然较强(贸易战可能造成类滞涨现象，但程度应不高)、货币政策稳健，以及政策大力发展新经济，都将支撑资本市场走势。整体上，我们认为越往下风险越小，机会越大。

　　操作上，短线如遇指数快速下杀，可适度博取反弹。稳健投资者不急于大幅抄底，可等待利空事件消化、指数技术修复后的介入时机。策略上，后续仍重点关注 “新经济、真成长”+通胀+题材(注重业绩支撑)三条主线不变。另外，短期可继续关注黄金等避险机会。