A股周策略：市场震荡下挫 关注时局变化

　　1。趋势：市场震荡下挫，短期较为悲观

　　市场震荡下挫，短期较为悲观上周大盘箱体震荡，周五受中美贸易战影响低开大幅下跌，总体处于集体下挫阶段。截止3月23日，上证综指下跌3.58%，报收3152.76点；深成指下跌5.53%，报收10439.99点；创业板下跌5.23%，报收1726.02点。板块方面，全线飘绿，农林牧渔跌幅最小，钢铁、建筑材料、家用电器跌幅较大；概念题材方面，打板指数涨幅最大，聚碳酸酯指数跌幅最大；周期股整体表现不佳，钢铁领跌，采掘、有色金属、化工跌幅较大。沪深两市主要股指皆飘绿，创业板50领跌，受23日贸易战和美股大跌影响最为显着。基本面上，2月份商品住宅销售价格延续总体稳定态势，70个大中城市新建商品住宅价格中44座城市环比上涨，前值为52座，北京环比降0.3%、上海环比降0.2%、广州环比降0.4%、深圳环比降0.6%。本周27日预计公布2月工业企业利润累计同比、服务贸易差额当月值；31日预计公布3月官方非制造业PMI及官方制造业PMI数据，一定程度上反映近期行业景气度。资金面上，两融日余额、周余额小幅回升；沪股通周净流出3.22亿，深股通周净流入11.52亿；两市资金总体呈现流出势态。消息面上，美国总统特朗普22日签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元，并限制中国企业对美投资并购。23日，中国商务部发布了中止减让产品清单并征求公众意见，拟对从美国进口的部分产品加征关税，涉及约30亿美元的商品，加征15%、25%不等的关税。总的来看，贸易摩擦是否会升级存在一定的不确定性，但近期全球股市大跌，风险偏好下降，短期内市场可能较为悲观，但长期看贸易战不会对A股市场产生较为恶劣的影响，反而可能成为促进国内产业升级、去伪存真的推动力；建议投资者近期保持观望，警惕出口比重较大的机电、纺织制品、车辆等行业和个股，密切关注本周时局变化，中长期继续看好政策面、基本面利好的成长龙头。

　　将推进金融、电信、教育等领域有序开放3月22日，发改委在2018中国发展高层论坛上表示，要把质量第一、效益优先作为高质量发展的衡量标准；将坚持稳中求进总基调，深化供给侧结构性改革，实施创新驱动发展战略；要建设统一开放、竞争有序的市场体系，加强知识产权的保护，全面实施市场准入负面清单制度等；将持续优化收入分配格局，逐步缩小收入差距；持续推进大气水土壤的污染防治，推进生态修复工程，壮大清洁环保产业等；将有序放宽市场准入，推进金融、电信、教育等领域有序开放。

　　继续推进放宽市场准入，内外资一视同仁“中国发展高层论坛2018年会”于3月24至26日在北京举行，主题为“新时代的中国”。央行指出，当前金融工作主要是三句话，实施好稳健中性的货币政策；推动金融业的改革和开放；打好防范和化解金融风险的攻坚战，保持金融稳定。并表示，已经放宽了外资信用机构开展评级等，未来继续推进放宽市场准入，但放宽并不意味着不要监管，内外资一视同仁；稳步推进人民币国际化，提升金融市场双向开放。

　　美联储加息靴子正式落地，我国央行随即回应3月21日，美联储发布FOMC声明称，加息25个基点至1.50%-1.75%区间，维持年内加息3次预期不变，但预计会在2019-2010年更陡峭地加息。公布后，美元指数跳水，跌幅扩大至0.6%，现货黄金走高，涨1.2%至1328.31美元/盎司，而美股一度大幅上涨，但最终小幅收跌。中国央行随即在公开市场上调7天逆回购中标利率5个bp至2.55%。

　　2。 策略：关注时局变化，保持谨慎观望

　　关注时局变化，保持谨慎观望上周大盘箱体震荡，周五受中美贸易战影响低开大幅下跌，总体处于集体下挫阶段。截止3月23日，上证综指下跌3.58%，报收3152.76点；深成指下跌5.53%，报收10439.99点；创业板下跌5.23%，报收1726.02点。板块方面，全线飘绿，农林牧渔跌幅最小，钢铁、建筑材料、家用电器跌幅较大；概念题材方面，打板指数涨幅最大，聚碳酸酯指数跌幅最大；周期股整体表现不佳，钢铁领跌，采掘、有色金属、化工跌幅较大。沪深两市主要股指皆飘绿，创业板50领跌，受23日贸易战和美股大跌影响最为显着。基本面上，2月份商品住宅销售价格延续总体稳定态势，70个大中城市新建商品住宅价格中44座城市环比上涨，前值为52座，北京环比降0.3%、上海环比降0.2%、广州环比降0.4%、深圳环比降0.6%。本周27日预计公布2月工业企业利润累计同比、服务贸易差额当月值；31日预计公布3月官方非制造业PMI及官方制造业PMI数据，一定程度上反映近期行业景气度。资金面上，两融日余额、周余额小幅回升；沪股通周净流出3.22亿，深股通周净流入11.52亿；两市资金总体呈现流出势态。消息面上，美国总统特朗普22日签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元，并限制中国企业对美投资并购。23日，中国商务部发布了中止减让产品清单并征求公众意见，拟对从美国进口的部分产品加征关税，涉及约30亿美元的商品，加征15%、25%不等的关税。总的来看，贸易摩擦是否会升级存在一定的不确定性，但近期全球股市大跌，风险偏好下降，短期内市场可能较为悲观，但长期看贸易战不会对A股市场产生较为恶劣的影响，反而可能成为促进国内产业升级、去伪存真的推动力；建议投资者近期保持观望，警惕出口比重较大的机电、纺织制品、车辆等行业和个股，密切关注本周时局变化，中长期继续看好政策面、基本面利好的成长龙头。

　　本周建议配置农林牧渔、医药生物、银行等板块。