春节后复工较弱 宏观扩散指数连续六周回落

　　经济增长高频跟踪：本周国信高频宏观扩散总指数连续六周回落

　　截止2018年3月23日，国信高频宏观扩散指数B为-2，指数A录得869。构建指标的六个分项中，无氧铜丝利润、环渤海动力煤价格本周指数与上周指数持平；耗煤量本周比上周有所上升；废钢价格、水泥价格、南华工业品指数本周比上周有所回落。本周总指数较上周继续回落，已连续六周回落。

　　CPI高频跟踪：本周食品价格继续下跌，非食品亦继续回落

　　1、CPI食品周度跟踪：本周食品价格延续下跌，周跌幅小幅收窄。

　　本周(3月17日至3月23日)，农业部农产品(000061)批发价格200指数较上周继续下跌，周跌幅小幅收窄。本周农业部农产品批发价格200指数较上周下跌1.39%，周跌幅较上周收窄0.21个百分点。从分项来看，本周肉类、蛋类、蔬菜、水产品价格均明显下跌，其中蛋类价格周跌幅最大；禽类和水果价格上涨，其中水果周涨幅继续收窄。

　　截至本周，从高频指标的全月累计均值环比来看，今年3月食品价格环比将低于季节性。根据截至本周可获取的食品高频数据，商务部农副产品价格指数3月环比为-2.92%，明显低于历史均值-1.00%；农业部农副产品批发价格指数、菜篮子价格指数3月环比分别为-5.32%、-6.09%，低于2016年同期的0.50%、0.60%(2016年春节亦在2月)。考虑到3月全月食品价格一般均处于下跌通道中，因此今年3月底观察到的3月环比会比目前观察到的值更低，预计今年3月CPI食品价格环比将明显低于季节性。

　　2、CPI非食品周度跟踪：非食品价格继续小幅回落。

　　本周(3月17日至3月23日)非食品综合高频指数较上周环比继续小幅下跌0.14%，非食品价格继续回落。分项来看，本周黄金饰品、中药、电子产品、建材价格均有所下降，柴油价格维持不变。

　　截止本周，从全月累计均值环比来看，今年3月非食品价格环比将低于季节性。3月非食品综合高频指数环比为-2.32%，明显低于历史均值1.29%。分项中，黄金饰品、柴油、中药、建材价格环比均低于历史均值，电子产品价格环比略高于历史均值。

　　以下为正文：

　　经济增长高频跟踪：本周国信高频宏观扩散总指数连续六周回落

　　(注明：国信高频宏观扩散指数已在汤森路透Eikon上已有专属页面，代码为。CNYHFMDI=GSSC)

　　截止2018年3月23日，国信高频宏观扩散指数B为-2，指数A录得869。构建指标的六个分项中，无氧铜丝利润、环渤海动力煤价格本周指数与上周指数持平；耗煤量本周比上周有所上升；废钢价格、水泥价格、南华工业品指数本周比上周有所回落。本周总指数较上周继续回落，已连续六周回落。

　　　　CPI高频跟踪：本周食品价格继续下跌，非食品亦继续回落

　　1、CPI食品高频跟踪：本周食品价格延续下跌，周跌幅小幅收窄

　　本周(3月17日至3月23日)，农业部农产品批发价格200指数较上周继续下跌，周跌幅小幅收窄。本周农业部农产品批发价格200指数较上周下跌1.39%，周跌幅较上周收窄0.21个百分点。从分项来看，本周肉类、蛋类、蔬菜、水产品价格均明显下跌，其中蛋类价格周跌幅最大；禽类和水果价格上涨，其中水果周涨幅继续收窄。

　　截至本周，从高频指标的全月累计均值环比来看，今年3月食品价格环比将低于季节性。根据截至本周可获取的食品高频数据，商务部农副产品价格指数3月环比为-2.92%，明显低于历史均值-1.00%；农业部农副产品批发价格指数、菜篮子价格指数3月环比分别为-5.32%、-6.09%，低于2016年同期的0.50%、0.60%(2016年春节亦在2月)。考虑到3月全月食品价格一般均处于下跌通道中，因此今年3月底观察到的3月环比会比目前观察到的值更低，预计今年3月CPI食品价格环比将明显低于季节性。

　　　　(1)农业部农产品批发价格

　　本周(3月17日至3月23日)，农业部农产品批发价格200指数较上周继续下跌，周跌幅小幅收窄。本周农业部农产品批发价格200指数较上周下跌1.39%，周跌幅较上周收窄0.21个百分点。

　　从分项来看，本周肉类、蛋类、蔬菜、水产品价格均明显下跌，其中蛋类价格周跌幅最大；禽类和水果价格上涨，其中水果周涨幅继续收窄。

　　截至3月23日，农业部农产品批发价格200指数3月环比为-5.32%，低于2016年3月环比0.5%，亦低于去年3月环比-4.08%。(注：2016年春节在2月，2017年春节在1月)

　　　　(2)商务部农副产品价格

　　3月10日至3月16日当周，商务部农副产品价格指数较上周下跌1.09%，食品价格延续季节性下跌。

　　分项中，3月10日至3月16日当周与上周相比，油脂、乳类价格有所上涨；粮食、蛋类、糖类、禽类、肉类、水产品、蔬菜、水果价格均有所下跌；调味品价格维持不变。

　　　　截止本周，从全月累计均值环比来看，商务部农副产品价格3月环比为-2.92%，明显低于历史均值-1.00%。分项中，3月商务部粮食、油脂、禽类、乳类、肉类、蔬菜、水果价格环比目前均低于历史均值，而蛋类、糖类、调味品、水产品的价格环比高于历史均值。(历史均值为春节在2月的年份的均值)

　　值得注意的是，由于商务部的商务快报网站上已补全了2018年春节期间缺失的农副食品价格数据，因此目前计算出来的2018年3月环比已经不存在数据缺失的问题，可与历史同期均值直接进行对比。

　　　　2、CPI非食品周度跟踪：非食品价格继续小幅回落

　　本周(3月17日至3月23日)非食品综合高频指数较上周环比继续小幅下跌0.14%，非食品价格继续回落。分项来看，本周黄金饰品、中药、电子产品、建材价格均有所下降，柴油价格维持不变。

　　　　截止本周，从全月累计均值环比来看，今年3月非食品价格环比将低于季节性。3月非食品综合高频指数环比为-2.32%，明显低于历史均值1.29%。分项中，黄金饰品、柴油、中药、建材价格环比均低于历史均值，电子产品价格环比略高于历史均值。