银监会下调拨备覆盖率指标 券商建议放心买入银行股

　　银监会日前下发了《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》，明确拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%。

　　对于以上《通知》的影响，券商认为，预计可转回拨备大约5500亿，利好银行股，可放心买入银行股。

　　有助于银行股估值提升

　　联讯证券分析师李奇霖称，银监会在奖励“老实”合规的银行机构。

　　李奇霖分析，贷款损失拨备在银行的报表中属于成本项目，如果银行能够达到降低拨备覆盖率与贷款拨备率的要求，则可将原本属于成本项目的贷款损失准备从成本项转为利润科目，有利于提升银行的业绩表现。

　　李奇霖认为，由于银行不披露逾期90天以上的贷款比例与处置不良比例，因此依据资本充足率项目对上市银行做了简单的测算，发现如果只看资本充足率，各家上市银行基本都满足要求，可转回拨备规模大约在5500亿左右。

　　中信建投认为《通知》的发布进一步验证了行业资产质量改善的逻辑，同时对银行板块估值来讲也是一项重大利好。利好之处存在两点：一是降低市场对银行业隐形不良资产的担忧，二是降低拨备计提力度释放利润空间，提高行业成长性。无论是哪一项，对银行板块估值提升都会起到明显的作用。

　　中信建投指出，约束银行股的估值，除了显性的不良之外，还有一种隐性的不良。现在加快对不良的释放，潜在不良也是越来越少，有助于银行股估值提升。

　　申万宏源证券(000562) 金融研究小组认为，下调拨备要求是对经济信心和不良改善信心的确认，要求银行更加严格确认不良符合当前的政策大方向，银行不良认定更严格、资产负债表更干净，利好银行估值。

　　看好银行业1季度行情

　　申万宏源(000166)指出，银行今年不良、息差、业绩改善的大趋势没有变化，前期下跌纯属业绩真空期中策略风格所致，板块估值已回到1倍18年PB左右，可放心买入，重申银行“龙头搭台、拐点唱戏”策略：拐点首选上海、中信，龙头首选招行、工行、建行、宁波。

　　中信建投持续看好银行业1季度行情，认为其将确定性向上，核心逻辑是“三点支撑”。1季度，量价齐升将确保1季度银行业绩超预期，同时支撑银行股估值修复。目前银行板块已经基本上调整到位，下行空间有限，银行股估值有底。而且行业基本面向上，估值修复的逻辑没有变化。拔备率下调，在确保业绩稳定增长前提下，可持续提升板块估值

　　中信建投重点推荐：招商、宁波、南京、民生、光大，大行中重点推荐农行、工行(新增)。银行次新股中重点推荐：上海银行(601229)。