主板月线收阴显示调整压力

　　周三深沪A股主创继续分化，主板市场中的沪综指、深圳成指、上证50、上证180等指数月K线收盘均为阴线，而创业板指数收出月T型线，显示不同指数与品种周期的波动差异化。

　　今日国家统计局公布了PMI经济数据，数据显示：2018年2月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月回落1.0个百分点，制造业总体延续扩张态势，增速有所放缓。如果对比月份数据来看，呈现了一个下落过程。如果依据相关新订单、出厂价格、新出口订单等多项指标来看，均呈现不同程度的回落，此显示经济下行压力依然不减，不确定性增大。

　　从今日全天轨迹来看，主创博弈中市场表现平淡，创业板保持上攻的背景中，主板市场出现了明显的指标股出仓轨迹。当日主板权重股(上证50与180品种)大多表现为下跌走势，使得主板市场指数最终以日、周、月阴线报收。创业板虽然顽强收红，但博弈的底气明显不足，其尾盘也有所回落。从市场量能分布来看，创业板市场放量明显，但涨幅有限，而主板股票出现面积式的量能萎缩。

　　图1:上证180指数月K线收阴显示压力

　　市场活跃度方面总体有限，周三整体市场行除St类股票外，市场内跌停板股票为13家，较昨日增加5家；两市场涨停个股为33家，较昨日56家减少22家。涨停个股集中于深圳市场较为明显，可以看出深圳市场成为近期日市场活跃股的一个体现点。

　　从短期技术指标来看，超跌后的市场反弹中，目前深圳成指与创业板指数日线级别的KDJ、WR%等指标已进入高位区域，显示若要继续反弹需有强势量能，否则，则可能回落。上海综指经过弱反弹修复，目前短期日线同类指标进入中高位区域；周线处于中位区域，月线技术指标继续向下发展。

　　研究认为，今日量能萎缩到4348亿元，显示市场参与度不佳。分析来看，目前经济指标的下行压力不减，如此量能面对今年周期内定增累积解禁、IPO解禁股、问题股等筹码大增的冲击是非常有难度的。IPO所形成的两年延期，对于主板股票的机构而言，其策略形成的主流是深度参与市场还是不断撤离，在量能与中期轨迹中或有所体现，因此关注量能与市场指标股信号的多重变化较为关键。

　　总体来看，上海综指及重要权重指数的月线收阴，显示主板市场压力较大，而虽然短期创业板与主板指标股的博弈继续，是此涨彼消还是共进退需要关注。如果以量能指标观察来看，目前量能并不牢固且有形成中期隐忧风险回落的可能。对于目前的A股市场，投资策略或须改变去年趋势策略法，预计外围市场、筹码增加及经济领域不确定性因素的变化等将不断影响市场，市场波动可能会不断加大，因此操作策略方面或以波动策略应对较为可取，重要指数月线指标的收阴，显示主板市场压力将继续体现调整的概率增大。