国防军工板块主题机会显现

　　昨日，国防军工板块成为最亮眼的后起之秀，风头直接盖过了许多利好消息的板块，航发控制(000738)等多只个股大涨。分析认为，国防军工板块估值处于近三年的低位，前期调整带来投资机会，多家券商表示，看好2018年国防军工板块行情。

　　昨日，国防军工板块表现靓丽，持续拉升上涨，航天航空板块指数大涨逾5%，板块内多只龙头个股大涨。截至收盘，航发控制、航发科技(600391)、中航电子(600372) 等涨停，航天动力(600343) 、般发动力、耐威科技(300456)涨超7%，中航飞机(000768) 、中航沈飞(600760)等个股纷纷大涨逾5%。晨曦航空(300581)、爱乐达(300696)、洪都航空(600316) 、中航高科(600862)、中国卫星(600118) 、中航机电(002013) 、中直股份(600038)、航天电子(600879) 等涨幅均超3%。

　　国防军工板块昨天来了一次集体的大狂欢。而据数据统计的航天军工板块指数自2017年10月中旬以来，已经累计下跌逾30%。经过春节前的大幅下跌后，申万国防军工指数相对于年初下跌8.91%。

　　天风证券分析认为，目前军工核心制造资产估值已低于创业板平均值，随着创业板价值的重新修复和反弹，军工板块也将受到正向影响，同时预计受到下折结束影响，板块将具备反弹机遇。在已开启的行业高景气周期中，军工核心制造资产的价值与成长机遇已显露。

　　国海证券(000750) 分析师谭倩认为，国防军工板块估值处于近三年的低位，已具备一定的合理性。军工行业基本面好转，主要得益于我国军用装备更新换代速度加快，军改不利影响逐渐消除、国企降本增效盈利能力提升。政策方面，看好国企改革、军民融合、科研院所改制、等政策对国防军工行业发展的推动。此外，周边安全形势变化将进一步提振市场对于军工板块的关注度，成为板块上升的催化剂。

　　“国防军工板块投资机会进一步显现。”谭倩分析认为，当前我国正处于国防现代化建设和军队战略转型的关键时期，对主战装备存在较为明确的需求。军改方面，随着部队编制体制和人事安排逐渐落地，军改的不利影响也逐渐消除，装备采购有望重回正轨。在下跌降低标的估值、主战装备需求明确、军改不利影响消除以及十三五中后期采购加速等积极因素的影响下，看好2018年国防军工板块的投资机会，

　　在具体投资策略上，东吴证券(601555) 分析认为，在国家持续推进军民融合的大背景下，民参军方面，已经具备科研生产能力、在细分领域占据优势地位的民参军企业能够更加深入融入军工产业链，扩大市场份额，巩固市场地位，并有望在资本、股权层面与军工集团形成更为紧密的合作，建议关注优质民参军公司。

　　谭倩建议关注当前阶段重点发展以及装备需求确定性高的海空军装备领域的总装龙头企业，如中航飞机、中国动力(600482)等。推荐装备发展亟待突破、国家政策大力扶持的航空发动机、机载设备领域标的，如航发动力(600893)、中航机电、中航电子等。此外，看好具备一定行业壁垒、拥有核心技术优势、产品市场空间广阔的优质军民融合标的，重点推荐中航光电(002179) 、中航高科等。

　　广发证券(000776) 建议从以下三大方向把握军工行情：一是军工。目前军工集团全市场综合率为40%左右，对比欧美军工企业70%-80%的率仍有较大提升空间。伴随军工集团公司制改制全部完成，未来有望进入加速通道。

　　二是军工混改。目前50家三批混改试点名单已经确定，正在进行试点实施方案制定阶段，其中，军工是重点试点领域且拥有先行经验有望率先落地实施。

　　三是军工科研院所改制。2017年7月，首批41家军工科研院所转制工作启动标志着科研院所改制即将提速，18年有望是转制工作施行的关键期。