阶段性底部要打折扣

　　上周要闻回顾

　　1、2月2日，沪深交易所联合举办股票质押式回购业务培训会，系统梳理了场内股票质押式回购业务存在的主要问题，明确“新老划断”原则以及新规过渡期间的衔接安排，并要求各家券商排查风险隐患，在过渡期间参考新规展业，不得趁机实施“规模冲刺”。

　　2、美国东部时间上周五，欧美股市集体重挫，美国资本市场遭遇股债双杀，道指跌逾660点，跌幅超过2.5%，十年期美国国债收益率升破2.8%，黄金遭抛售，美元强势反弹。

　　3、今年1月，A股大宗交易市场成交总规模明显缩水，但仍不乏完成巨额交易的公司出现，例如，海康威视(002415) 当月完成25笔交易，累计成交88.48亿元；乐视网(300104) 100万股被人斥资1242万元收入囊中。

　　本周机构研判

　　A股上周表现低迷，上证综指回落近百点，周K线以“六连阳”终结，上周五早盘一度跌破3400点整数关口，随后反弹。创业板指在上周五反弹后重新站上1700点整数关口。两市个股走势仍分化明显，预计阶段性底部要打折扣。

　　广州万隆：上周五，上证综指在3400点平台探底回升，意味着短线企稳已是大概率事件。但由于春节长假临近，可能会对市场情绪有所制约，反弹力度有待观察。

　　钱坤投资：在指数方面，上证综指的表现最强，后市仍有望依靠权重蓝筹股再度冲高；创业板指和深证综指都是月K线“四连阴”，短线受到信托降杠杆的传闻及上市公司一季报集中预亏的冲击杀跌严重，但随着这些因素的影响逐步消退，后市应有反弹机会。目前的市场格局，对个股的把握比指数更重要，操作上重在选股。

　　中证投资：上周前四个交易日，沪深股市调整力度较大，除了以价值股为代表的上证50、沪深300依旧是多头排列外，其他几大指数都已经是空头排列。但在上周五，各大股指已初现企稳信号，能否真正止跌企稳，还要看本周的走势。

　　首证投顾：3420点至3450点区间属于1月份上证综指上行中继的启动点，该位置存在一定的支撑。在大盘持续回调后，在技术面和情绪面的共振下，股指有望出现“单日修复行情”，但这不一定是市场的“真相”。上周四超跌的量能和上周五反扑的量能差距近1500亿元，当前的量能主要依赖存量促成，减少的资金是不是已经出逃值得怀疑。因此只能说，当前看到的“阶段性底部”需要打上一定的折扣。

　　天信投顾：上证综指经过连续下跌后，上周五的最低点已达3388点，5日均线向下击穿10日均线，MACD指标下跌趋势还在延续，或许会对超跌反弹形成负面影响。降杠杆或许是近期股市下跌最直接的原因，而且这种因素并未解除，后续还会影响大盘的走势。