沪深两市昨日大面积下跌 超200只个股跌停

　　2月首个交易日A股再次大面积下跌，逾200只个股跌停。“中小创”跌幅较大。创业板指数收报1697.39点，跌幅为2.17%。中小板指数跌2.62%，收盘报7225.88点。盘中“闪崩”个股不断涌现，对此，方正证券(601901) 指出，个股闪崩原因可以归结为信托扎堆、业绩估值不匹配以及股权质押高等因素。

　　继前日大面积下挫后，2月首个交易日A股再次大面积下跌，逾200只个股跌停。虽然银行、保险护盘令沪指跌幅在1%以内，但深市各指数跌幅均逾2%。创业板指数跌破1700点，再度逼向半年前的新低1641.39点。

　　市场

　　近3000只个股下跌

　　昨天是2月份开官之战，大盘超预期再收一根中阴线，盘中闪崩股票越来越多，绝大部分行业和概念板块飘绿。

　　沪深两市总计跌停股票250只左右(含ST个股)，较前日增加将近100只；涨停股票为20只，较前日减少5只；303只上涨对应2954只下跌，前一日数据为577只上涨对应2684只下跌。市场弱势愈演愈烈，赚钱效应降至冰点。

　　市场认为，因为指数超预期杀跌，使得恐慌情绪出现集中释放。目前只有少部分个股扛住下跌，冬季限产在时间上还将延长，导致钢铁板块出现资金大幅涌入，金融权重中银行和证券力挺大盘，排在涨幅榜前列，但是带动力出现减弱。震荡格局还是市场当前主流基调。

　　市场主流观点指出，最近两个交易日，沪深市场弱势行情愈演愈烈，昨天跌停和下跌的个股数量较前日均出现明显增加，且指数放量下跌，恐慌盘集中释放。资金净回笼压力、解禁潮抛压叠加“强监管环境”引发了市场的担心，再加上近几日石化油服(600871)、乐视网(300104) 、獐子岛(002069)等年报绩差股悉数爆出，更是给了市场当头一棒。

　　聚焦

　　信托扎堆是不少个股闪崩原因

　　进入2018年，市场结构性分化依然比较明显。部分个股流动性缺乏，尤其是部分中小盘股在此过程中连续下跌，甚至不断创新低，一旦出现大单抛压，公司股价则直线跌停。在质押股触及平仓线，而无补充质押的情况下，相关个股或将被大量卖出，而造成股价瞬间大跌。

　　方正证券则指出，个股闪崩原因可以归结为信托扎堆、业绩估值不匹配以及股权质押高等因素。

　　市场注意到，在跌停的个股中，有一类个股直接闪崩跌停，研究其股东结构可以发现，首先是不少闪崩股背后都有信托持股。统计数据显示，截至2017年三季报，A股市场**有73只股票的前十大流通股股东中含有信托公司。

　　其次是限售股解禁上市。虽然解禁上市并不代表股东在解禁当天即大量卖出公司股票，但是在大盘持续回落或者收益比较可观的情况下，不排除部分股东将在解禁上市当天卖出公司股份，或者是其他股东受解禁消息影响，为减少持股风险而卖出公司股份。

　　此外，部分上市公司业绩大幅好转，但是此前股价大幅上涨，也可能出现下跌。在利润实现的前提下，部分投资者选择兑现离场，例如，此前周期行业龙头股方大炭素(600516) 半年时间股价就涨了3倍，公司近期预计2017年度实现的净利润与上年相比，将增加35.57亿元到35.9亿元，增长5273%到5323%。但该股在前一个交易日跌停，昨日跌幅则达7.49%。

　　分析

　　A股为何在本周大跌

　　市场有评论称，承接之前的跌势，沪深两市昨天继续下挫，两市个股涨跌家数之比已降至1:10，市场跌势惨烈。深成指已经跌回年初启动时的位置，创业板指数更是创出了年内新低，上证指数虽然受益于银行等蓝筹股的相对强势，但也已回吐了逾百点涨幅。

　　究竟是什么原因使得A股一周之间发生巨变呢？分析表示，单从上证指数走势看，指数尽管有所回调，尚可接受，但深成指和创业板指数均已创出年内新低，一些个股也在本周再创调整新低，整个是熊市超跌反弹然后回落的走势！

　　该评论称，从基本面看，创出新低的个股，基本都是业绩增长乏力、估值高企的品种，不断回调。而业绩成长较好、估值相对合理的，股价尚未大幅回调。不断强化的监管态势也成为影响本周股指走势的重要因素。近来频频开出重量级罚单，再结合信托产品规范化的推进，违规资金出现集中出逃的情况，加剧了市场的跌势。

　　展望

　　春节“红包”行情有望继续

　　数据显示，2000年以来，上证指数在2月的上涨比例达到78%；中小板开设以来，2月份上涨比例更是高达91%；创业板开设以来，创业板综指2月上涨的比例也达到了71%。

　　从资金面来看，天风证券认为，综合“现金漏出”“财政收支”“外汇占款”以及“定向降准”的影响，春节前的资金缺口可能在7000亿元以上，春节后的资金盈余可能在10000亿元以上。

　　光大证券(601788) 认为，流动性作为传统春季行情的驱动因素之一并没有消失，流动性和政策仍是决定春季行情的关键。从历史经验来看，每年春季行情都包含“春节”和“两会”两轮重要的“子”行情，分别来自资金面改善和政策面催化。另一方面，2017年经济韧性超预期，全球经济复苏下的出口回暖、企业盈利增长下的制造业投资增速回升以及低库存下的地产投资韧性，均对经济基本面提供较强支撑。

　　关注

　　*ST海润(600401)成12年来首只“仙股”

　　昨天早间，*ST海润跌停价开盘，股价报收0.97元，低于票面价值1元。这一价格保持到收盘，使其成为12年来A股市场的第一只“仙股”。

　　1月30日晚*ST海润公告称，公司2017年预计亏损23.7亿元至28.4亿元，公司预计将在2017年年度报告披露后被实施退市风险警示。由于公司2016年年报被会计师出具了“无法表示意见”的审计报告，根据有关规则，公司已经被实行“退市风险警示”。如果公司2017年度的财务会计报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票将自2017年度报告披露之日起暂停上市。

　　*ST海润的麻烦事儿不止这些。公司公告称，公司及控股子公司有4.26亿元的累计银行贷款等债务已逾期。公司目前正在积极与相关债权银行协商妥善的解决办法，并且在全力筹措偿债资金。

　　还有，公司统计了近期未披露的累计涉及诉讼(仲裁)事项，诉讼(仲裁)金额合计11.03亿元。由于部分诉讼案件尚未开庭审理，部分案件尚未执行完毕，目前无法判断对公司利润的影响。

　　目前，同属A股光伏板块的公司隆基股份(601012) 、阳光电源(300274) 等，去年实现了业绩翻倍，其成功经验是受益于2017年全球光伏行业快速增长，国内光伏市场受政策驱动增长较快。与之相比，*ST海润确实很难堪。

　　作为国内的光伏龙头企业，海润光伏(600401) 在2012年借壳上市后，受益于彼时国家大力发展光伏产业的政策，其股价在2015年5月27日达到最高点15.73元(不复权)，但此后便开始了下跌之旅。

　　其间，公司利空不断，先是前任董事长杨怀进涉嫌虚假陈述、违规减持，被证监会处以5年禁入市场等严厉的监管措施，再到会计师事务所对年报报表出具“无法表示意见”，公司被“披星戴帽”，公司一度陷入股东内斗，如今也是官司缠身，诉讼不断。

　　数据显示，2012年至2016年的5年中，海润光伏有三年亏损，如果算上2017年预亏损逾20亿元，其上市以来合计亏损或超50亿元。

　　分析人士表示，A股中出现“仙股”并不奇怪。中泰证券首席经济学家李迅雷就曾表示，2017年A股市场中行业龙头股成交额占全市场比重接近10%，这一占比是历史最高的。未来A股港股化趋势真有可能出现，即小市值股票由于失去了“壳资源价值”，流动性越来越差，最后变为“仙股”。