机构论市：创业板反转之日是否已经到来？

　　湘财证券：创业板反转之日是否已经到来？

　　今日两市股指常规开盘，早盘沪指在昨日收盘价上下中幅震荡，创业板指和次新股指数先行走低，10时过后开始明显走高至中午收盘；午后股指整体以横向震荡为主；盘面热点：传媒娱乐、电信运营、互联网、半导体、券商、软件、日用化工、重庆燃气(600917) 、IP变现、人工智能、芯片、虚拟现实、智能医疗、电子支付等板块表现强劲；总体来说：今日市场依然呈现分化的行情，创业板强势。

　　元旦之后沪指及上证50在金融等权重股的连续飙升下，出现了持续逼空的行情，赚钱效应大幅增加，我们在月初就明确提出《春播行情就已全面展开》的观点，从目前来看，市场的走势与我们的判断整体较为一致，湘财证券樊波认为这种多头行情仍将延续。

　　不过，由于权重股的持续大幅拉升，致使盘面出现明显的二八分化现象，也就是说，只有20%的权重股上涨，80%的小盘股群体反而受到了抑制，很多个股不涨反跌，可以说并没有享受到春播的红利。

　　回到今日盘面来看，金融股表现依然稳定，券商板块再次发力，接过权重股多头接力棒，龙头中信证券(600030) 更是大涨超8%，成为板块内的绝对领涨力量，该股的表现又是行业集中度加速的典型代表。另外，今日创业板表现可圈可点，出现20只个股涨停的态势，老热点互联网金融成主要做多动力，出现20只个股涨停的态势，创业板在乐视复牌跌停的环境下走出这样的行情确实难能可贵，激进型投资者可跟踪优质的创业板个股的底部机会，不过现在说创业板全面反转并进入大牛市还为时尚早。

　　总结一句话：权重股运行稳定，创业板短期摆脱乐视阴影出现大涨，整个市场的多头行情仍在进行中，积极型投资者可关注创业板机会，稳健型投资者还是需要持续跟踪行业龙头，获得稳健的收益。

　　　　中证投资:创业板长阳“狂欢”站上1800点关口

　　24日，沪深两市基本延续了之前的震荡上攻态势。其中，沪综指盘中最高上探至3569.49点，再度刷新了本轮反弹新高，但随着股指的不断攀升，其上攻力度有所减缓，盘中振幅有所放大。而创业板指并未受到乐视网(300104) 复牌跌停的影响，强势上攻一举收复60日均线并成功站上1800点整数关口，盘中大涨逾2%，“创蓝筹”现集体暴涨。

　　截至收盘，上证综指报3559.47点，上涨0.37%；深证成指报11607.57点，上涨0.45%；创业板指报1813.28点，上涨2.57%；中小板指报7738.55点，上涨0.20%。成交量方面，沪市全日成交3076.29亿元，深市全日成交2931.22亿元，较上一交易日有所放量。

　　盘面上，行业热点加速轮动，家用电器、食品饮料、有色金属、房地产等前期持续走强的行业板块现集体弱势回调；而传媒、计算机、通讯、国防军工等行业板块涨幅前。随着创业板指的拉升，电子竞技、网红经济、人工智能、3D传感、移动转售、去IOE、次新股等概念板块较之前明显活跃。

　　另外，午后券商个股明显走强，其中中信证券、招商证券(600999) 、广发证券(000776) 、华泰证券(601688) 涨幅均超5%。金百临咨询分析认为，券商股目前的走势值得期待。一方面是因为2017年的结构性行情，券商股仍然保持着较高的盈利能力。随着行情的纵深发展，券商股的业绩有望水涨船高。另一方面则是因为券商股也是大金融，符合当前的大金融产业股的发展方向，故值得期待。

　　个股方面，乐视网在停牌9个多月后于今日复牌，不出意外的一字跌停。有分析认为，当前乐视网对创业板影响有限，加之复牌“黑靴子”落地，创业板或迎来反弹新起点。另外，张家港行(002839)今日在6.53亿限售股的解禁压力下同样出现一字跌停。

　　2018年以来，大小盘风格分化加剧，成为市场关注焦点问题之一。对于风格切换能否成行、何时成行，机构间分歧逐步显现。部分机构认为，由于市场的结构性方向由增量资金决定，因此市场风格较难切换，大盘蓝筹占优的风格或许仍是主流。而另一部分机构则认为，这种持续的风格分化难以持续。其中，国都证券策略报告表示，大小盘风格持续显着分化后，近期可能存在短暂收敛或逆转动力。综合国内外宏观基本面与政策面，预计中小盘股阶段逆转的机会窗口期，或需等待到二季度才逐步具备触发条件。具体到操作角度，一些基金经理则表示，2018年将淡化风格因素，自下而上深挖具备投资价值的标的。

　　对于创业板市场当下以及后市的投资价值，建信基金金融工程及指数投资部总经理、建信创业板ETF拟任基金经理梁洪昀表示，在经过深度调整之后，创业板估值水平已接近历史低位，在后续政策层面持续向好的预期下，左侧布局的窗口期来临，配置价值正逐步显现。在经济复苏的大环境中，市场对于业绩的关注度提升，创业板中盈利能力较强、业绩增速稳定且估值不高的个股，有望获得主力资金的关注。

　　总体来看，目前大盘依然保持着强势震荡走高的节奏，但随着指数不断走高，一部分高位股的回调风险也正在加大，近期一些高位权重白马股出现放量滞涨迹象，短期不排除迎来短期的高位震荡整理。而在这个期间，低位滞涨蓝筹股以及中小创个股有望开启补涨模式，个股机会会越来越多。