春季燥动现“红包行情” 券商1月密集调研195家公司

　　　　2018年新年，春季燥动来得比往年要早一些，近期沪指出现罕见的11连阳，创下了25年来的新纪录，而趁着这波“红包”行情，券商研究人员的调研热情也在升温，沪深两市已有195家公司获得了券商的扎堆调研，其中电子部件与设备，工业机械、化工、建筑与工程、有色金属、房地产开发等成为他们跑得最勤快的行业。统计显示，在券商调研的上述195家公司中，只有43家来自主板市场，超过七成被调研公司来自中小创。

　　券商密集调研中小创

　　新年以来，沪指罕见的11连阳触动了很多投资者的神经，而个股表现也出现了严重的分化，在这一轮的上涨中，虽然大多数小股票成为此轮上涨的旁观者，但是从机构的调研热情来看，其仍热衷于中小创公司。

　　统计显示，在上述机构调研的195家公司中，属于主板市场的上市公司只有43家，属于创业板的公司有57家，其余属于中小板。

　　而从行业分布来看，元旦以来，券商调研扎堆在电子部件、工业机械以及化工，分别调研了21家、15家、15家上市公司，除此以外，建筑工程、有色金属、房产产开发等行业也备受机构关注。

　　而在新年以来，一次调研汇集券商最多的上市公司为慈文传媒(002343)，其在1月10日共接待了包括广发证券(000776) 、华创证券、天风证券在内的17家证券公司，券商们普遍关注未来公司着重将打造的系列IP、公司与美国的电视剧合作模式，以及公司和视频网站就会员付费的2C合作模式。慈文传媒在接受调研时介绍了公司未来三至五年的影视剧规划，将推出10部左右重点大剧、走出去工程+S级投资剧集9部左右、中小投资剧集及网剧15部左右，这些剧目中的重点项目包括《大秦帝国》系列、《花千骨2》、《楚乔传2》等。

　　除此以外，中航光电(002179) 、太阳纸业(002078) 在本月以来也已经接待了17家券商的调研。中航光电透露，公司一直在准备并购，公司作为新能源汽车连接器实力较强的企业已经深入参与国内主流新能源车厂的相关项目。而太阳纸业透露，公司拟在美国阿肯色州实施的70万吨生物精炼项目的前期准备工作有序推进，争取尽快完成项目的环评工作并启动项目其他审批申报工作。根据项目的审批进度，结合其他各方面因素，公司将适时启动项目实施。由于目前造纸的主要原料商品木浆的市场价格居高不下，并在2017年度创下了近10年内的新高。预计今后一段时间，商品木浆的市场价格仍将可能保持高位徘徊的走势。

　　而从券商调研的频繁密集次数来看，金风科技(002202) 是机构调研的“香饽饽”，它在1月3日、1月8日、1月10日、1月11日共接待了6家券商的4波调研，除此以外，本月以来其接待机构调研的次数更达到了11次，而金风科技的股价在1月3日冲到19.75元的高位后开始回调，目前股价已跌至17.49元，已回调近15%。

　　*ST华菱(000932)是新年以来唯一一家接受券商调研的ST公司，接待了兴业、东北、申万宏源(000166)、招商证券(600999) 等4家证券公司的调研，*ST华菱透露，公司今年全年将实现扭亏。而近期石油价格回升，国内“三桶油”的资本性支出增加，预计2018年油气行业景气度会有复苏。

　　天风证券调研最积极

　　而从调研的积极性来看，新年以来，调研最为勤快的当属天风证券、兴业证券(601377) 、海通证券(600837) 、招商证券和中泰证券，其中天风证券调研了34家上市公司，另外4家券商调研的公司也在30家左右。在调研中券商最为关注的是这些公司在2017年度的业绩表现、未来订单情况以及公司在2018年的战略布署以及发展规划、成长空间等等。

　　而除了券商积极走出去，上市券商新年来也积极接受机构的调研，今年以来机构调研券商的首份研究记录来自第一创业(002797)，第一创业认为一行三会最新发布的302号文《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》，债券市场中比较活跃的部分城商行、农商行将受到正逆回购规模均不能超过上季度末净资产80%的限制，参与银行间资金市场的能力受到限制，整体银行间市场回购的活跃度会下降，资金成本可能有部分提升。与此同时，监管新规的严格执行，也会对债券二级市场活跃度造成一定影响。其认为2018年上半年债券市场会是一个在利率较高的位置上震荡磨顶的走势，2018年的下半年，宏观经济可能会显现出放缓的迹象，债券市场的利率可能随之出现一定幅度的下行。对于资管业务，去年资管新规频发，全行业资管规模都出现阶段性收缩，从近期情况看，公司主动管理规模的下滑势头已稳住。不过今年资管行业监管仍趋严，通道业务将加快收缩。

　　除此以外，广发证券也在1月10日接受了德意志银行的调研，广发证券认为在IPO常态化、再融资收缩、债券市场调整的大背景下，券商投行业务收入结构在2017年发生显着变化。2018年券商投行将延续平稳发展、结构调整态势，竞争将向精细化转变，更加注重项目质量。而2017年，是我国经济发展稳中有增、趋暖向好的一年，我国ABS市场高速发展，除了发行量的高速增长外，ABS市场在基础资产发行结构、监管政策、投资者结构等多个方面均出现了较大的变化，行业向着标准化、规范化的方向持续发展。这一业务品种是金融支持实体经济，盘活存量资产的良好手段，未来会有巨大的发展空间。各家券商资管均重点布局该业务，并在消费金融、租赁资产、收费/收益权等基础资产领域方面取得了跨越式的增长。整体来说，未来中国证券行业发展将围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大主线，趋向转型发展，稳健经营的主基调。中国证券行业未来2-3年的主要机遇在于：壮大的中大型企业客户驱动综合金融服务需求，供给侧结构性改革提供大量投行业务机遇；科技金融技术及应用驱动传统业务升级及新兴业务机遇；集聚的富裕、高净值客户、机构客户资产驱动财富及资产管理需求等方面。