光伏电价下调优于预期 持续关注硅料和硅片

　　上周市场回顾：

　　电力设备行业板块下跌 0.11%，同期沪深 300 指数上涨 1.85%，电力设备行业相对沪深 300 指数跑输 1.96 个百分点。 从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信 29 个板块中位列第 17，总体表现在中下水平。

　　从估值来看，电力设备行业整体当前仍处于历史中位，保持在 39.6 倍水平，估值仍在合理范围。

　　从子板块方面来看，二次设备下跌 1.95%，电站设备下跌 0.53%，一次设备上涨 0.31%，光伏上涨 0.84%，风电上涨 0.93%，核电上涨 2.43%。

　　个股股价跌幅前五的分别为大连陶瓷、易事特(300376) 、深圳惠程(002168) 、哈空调(600202) 、国电南自(600268) 。股价涨幅前五名分别为中环股份(002129) 、协鑫集成(002506)、天顺风能(002531) 、电光科技(002730) 、金风科技(002202) 。本周行业热点：

　　新能源发电： 12 月 22 日，国家发改委公布了《国家发展改革委关于 2018年光伏发电项目价格政策的通知》。投资策略及重点推荐：

　　新能源车方面， 年底最后 1 个月销量预计走高， 市场关注点仍在国补政策的落地， 如果下调幅度优于预期则利好板块。 同时温州已经提前发布地补政策，说明地补不会覆盖全国所有地区，消除市场对地补过于悲观的预期。 持续关注上游钴、锂价格，钴价格目前持续上涨，锂价格未来可能因为盐湖提锂突破、矿石提锂扩产出现下跌。中游电芯及材料仍然面临降价压力，关注隔膜、正极、负极、电解液的价格底部。电机电控环节，持续关注系统集成化、轻量化、小型化，电机、电控企业对动力总成的布局是 2018 年的焦点。

　　新能源发电， 光伏 2018 年电价政策已经出台，下调优于预期，利好全行业， 2018 年国内有望保持高装机量。产业链优先关注持续涨价的多晶硅料环节，硅片环节关注多晶硅片对单晶硅片的价格打压，电池环节关注PERC 产业化进展。电站环节关注分布式、扶贫等装机弹性大的环节。投资组合方面： 我们本周推荐投资组合如下， 通威股份(600438) 、格林美(002340) 、 隆基股份(601012) 、 东尼电子(603595)、金风科技各 20%。

　　风险提示： 新能源车销量不及预期， 新能源发电装机低于预期， 材料价格下跌超预期。