机构论市：股指地量回调 市场如何打破弱势格局

　　宁波海顺：市场如何打破弱势格局

　　今日沪深两市股指双双小幅低开，全天整体上处于缓慢走低的状态，尾盘虽有一波拉升行情，但未能将指数拉红。盘面上依然缺少强势热点板块，今天大盘股的下跌拖累指数。最终，沪指下跌0.32%，报收3292点；深成指下跌0.3%，报收11110点；创业板下跌0.65%，报收1794点。从盘面上看，钛白粉、零售、天然气、新疆等板块涨幅居前；券商、在线旅游、特钢、稀土等板块跌幅居前。沪股通净流入2.93亿，深股通净流入4.48亿。

　　今日美联储公布加息完全符合预期，也算是2017年最后一个靴子落地。A股市场在经过早上短时间上冲之后便开始回落，也反应了目前资金做多热情低迷，尾盘虽有拉升但还是以普跌结尾。从量能方面来看，持续维持一个较低水平，有部分股票已经出现了流动性枯竭，较长时间未出现交易，这个得引起我们的重视。我们认为，在经历地量地价之后，需要一个放量的过程，方能改变目前的弱势格局。临近年关，资金面紧张也是常态，看央行是否会有新的动向。操作上，建议投资者多看少动，静待机会。

　　　　中证投资：持续性热点缺失 股指地量回调

　　14日，沪深两市再现地量回调，由于持续性热点的缺失，资金赚钱效应有所减弱，个股跌多涨少。其中，沪综指维持在3300点下方窄幅震荡；创业板则弱势回撤，考验10日均线支撑。盘面上，券商、保险、餐饮旅游、家用电器等行业板块走势疲弱；而新零售、次新股、新疆区域振兴、3D打印、ST等概念板块逆市活跃。

　　截至收盘，上证综指报3292.44点，下跌0.32%；深证成指报11110.18点，下跌0.30%；创业板指报1794.34点，下跌0.65%；中小板指报7669.86点，下跌0.54%。成交量方面，沪市全日成交1513.46亿元，深市全日成交2067.27亿元。

　　消息面，在北京时间今日凌晨结束的12月FOMC会议上，如市场所广泛预期，美联储决定再度加息25个基点，使得基准利率提升至1.25~1.5%，这也是2015年底开启加息周期以来第5次加息。整体来看，此次FOMC会议基本符合预期，不论是再度加息还是利率“散点图”维持2018年加息三次的预测不变，均与市场在此前的预期基本一致。从资产价格的反应来看，FOMC决议后，美股市场整体变化不大，但美元和美债利率下行，黄金上涨明显。对此，东方证券(600958)分析认为，美联储加息不会造成新兴市场资本回流，新兴市场更高的资本回报率对资本有持续吸引力。英大证券李大霄认为，美联储加息25基点，市场已经有充分预期，并没有对美股美债形成重大冲击，而中美10年期国债利差已经扩大超过150基点，市场也已经提前准备，对中国债市及股市短期影响不大。

　　热点方面，今日午后新零售相关概念板块逆市拉升明显，其中，天虹股份(002419)、中百集团(000759) 强势涨停，王府井(600859) 、新华都(002264)、人人乐(002336) 、步步高(002251)、三江购物(601116) 均有不同程度的拉升。业内人士指出，一场商业模式的改变正在零售行业悄然发生，“新零售”从概念迈入实际落地期。线上线下的有机融合是“新零售”的方向，这种对传统零售的“改造升级”而非“推翻重做”，关键在于线上线下打通发展，线下用好大数据和新技术，线上用好供应链和实体门店覆盖，共推零售业从单纯商品销售转向多元互动。投资策略上，中信证券(600030) 推荐四条主线：一是超市板块。从行业角度看，科技融合线下或将持续发生，板块行情有望持续发酵；并且，随着CPI上行及消费复苏，A股超市公司明年业绩增长预期较好，估值处于合理区间。二是可选消费景气持续，推荐充分受益消费升级的珠宝、化妆品。三是估值合理、受益消费复苏的商超领先者。四是超跌电商成长股。

　　另外，随着年底的临近，近期具备摘帽预期的ST概念股获得市场资金的关注，持续活跃。今日，*ST众和(002070)，*ST河化，*ST金宇(000803)，*ST东数(002248) ，*ST三维(000755) ，*ST东海A等近10只个股涨停。市场人士表示，每年年底市场都会炒作一些摘帽概念股，但随着市场监管力度的逐步加大，今年市场对于ST股摘帽行情预期有所降低，投资者如果要把握摘帽题材，一方面找会计指标改善持续性较强的摘帽标的，比如重点关注通过借壳上市或资产置换，新增赢利点实现扭亏的标的；另一方面还需要结合市场的综合环境来考虑。

　　技术上，上证综指受到上方半年线压制，继续在3300点一线震荡。从日线级别上看指数在3250-3322附近形成了箱体，加之量能逐渐缩小，后市继续震荡的概率较大，但从MACD指标来看，下方绿柱做空动能在不断的减少，说明市场变盘时点越来越近。创业板再次下压，回探下方10日均线的支撑，下方的1755附近形成了多次探底回升，说明支撑力度较强，因此无需过度担忧。

　　总体看，临近年底，市场心态总体趋于谨慎，预计短线沪指将继续围绕3300点一线反复拉锯，量能能否有效释放是关键。投资策略上，应注意回避即将解禁的次新高估值品种及业绩边缘化品种，同时对于业绩增长且股价调整幅度较充分的潜力股适当关注，短期内建议战略上观望与战术上逢低适量布局相结合。