液化天然气价格翻倍 环保民企受益PPP新政(附股)

　　LNG 价格翻倍，关注受益标的。近期 LNG 价格出现剧烈波动， 12 月 1日卓创资讯 LNG 标杆价飙升至 7236 元/吨，较 9 月初价格实现翻倍。一方面，“煤改气”的快速推行在短期内迅速推高居民天然气需求，但管网与储气设施投入不足，工业用管道燃气出现短缺，部分地区甚至出现居民用气短缺现象，从而激发 LNG 点供补充需；另一方面，LNG 工厂气源源受到限制、两桶油上调门站价格，造成 11 月 LNG 供应量仅同比增长 7%，进一步加剧 LNG 供需矛盾。我们认为，进入北方采暖期， LNG 短缺情况或将持续，建议关注恒通股份(603223)、广汇能源(600256) 、新奥股份(600803)等。

　　PPP 再迎政策利好，环保民营企业逢机遇。 发改委印发《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》，要求创建民间资本参与 PPP 项目的良好环境，以多种形式支持民间资本参与PPP 项目；当政府方不依法履约时，民营企业可以及时获得合理补偿乃至合法退出；在融资支持与工程咨询上亦对民间资本 PPP 项目提供大力支持。我们认为这是对民营企业获取 PPP 项目的一大利好。结合早前财政部印发的《关于规范政府和社会资本合作( PPP)综合信息平台项目库管理的通知》，以及国资委印发的《关于加强中央企业 PPP 业务风险管控的通知》，我们认为， PPP 正在逐渐由规模化向规范化运行转变， PPP 项目质量将进一步提高；民营企业参与风险得到保障，央企及地方国企参与意愿及推进将放缓，为民营企业带来项目获取空间。此外，环保部在 11 月例行新闻发布会上明确表示将加大环境保护专项资金向 PPP 项目倾斜力度，已有优质 PPP 项目在手、具备较强规范执行力及经验的环保或园林公司将最为收益，建议关注聚光科技(300203) 、东方园林(002310) 、铁汉生态(300197) 、博世科(300422)、蒙草生态(300355)等。

　　维持公用环保行业“推荐”评级

　　本周重点推荐个股：

　　【百川能源(600681)】 受益北方“煤改气”，接驳、售气、壁挂炉业务增长超预期。

　　【深圳燃气(601139) 】 业绩稳健的白马龙头。

　　【迪森股份(300335) 】“煤改气”直接受益标的。

　　【龙净环保(600388) 】 工业烟气治理领域的行业龙头。

　　【清新环境(002573)】 EPC 与 BOT 并重，具有超低排放改造核心竞争力。

　　【聚光科技】环境监测设备领域龙头， 拓展流域治理等 PPP 项目。

　　【中金环境(300145)】“环境医院”逐渐成型， 进军危废拓展环保大平台。

　　【东方园林】 PPP 龙头公司，受益新政。

　　风险提示：大盘系统性风险；政策风险；公司项目推进进度不达预期。