股市周评：游资出手谨慎市场人气不足 王牌券商告诉你如何布局！

　　　　沪指本周继续收阴线，周K线三连阴，市场人气低迷。截止周五收盘，沪指报收3317.62点，本周下跌1.08%，险守三千点。创业板本周止跌收阳，上涨1.23%，报收1804.62点。本周市场热点稀少，成交依旧低迷，次新股继续下挫。

　　对于后市，中证投资表示，技术上，3300点支撑较强，预计12月沪指大概率会在3300点上方做震荡整理；深成指从技术形态上看，也会在半年线附近企稳反弹；再来看下创业板指，几乎跌破所有均线支撑，后市望重新站上均线支撑，12月的走势尤为重要，值得重点关注。目前A股市场分化比较明显，可以关注中小创个股的超跌反弹机会。

　　天信投顾分析认为，经过连续的回调后，本周后半段，市场逐步进入“震荡磨底”期。“震荡磨底”期存三大特征：一是市场股指的波动相对较大，但是一般都会在某一个非常重要的支撑附近波动，同时看似股指的波动较大，不过整体的跌幅却非常有限；二是市场权重板块会呈现分化的特点，主要体现在老的品种开始陨落，而新爆发的品种还在酝酿之中，所以才会造成老品种下跌，但又跌的不彻底，新品种在崛起，而崛起的又不坚决；三是涨停板个股中相当一部分被超跌个股所占据，这一特性的产生主要体现在市场存在阶段性主题投资的真空期，而超跌的个股具备价格优势，可能会被部分游资所看重。

　　源达投顾称，本月的第一个交易日，两市算是收获了开门红，尤其是创业板指盘中大涨2个多百分点，沪指虽表现不及创业板指，但在权重和前期强势的周期股全线走弱的情况下，表现也是差强人意。市场即将迎来两天的休市，在市场前期一度弱势震荡并且板块间此消彼长没有延续性的前提下，周末的消息就显得更加重要，所以我们要关注周末市场的消息。另外沪股通和深股通今日也呈现资金大规模的流入状态，对于下周的走势我们还是抱着乐观谨慎的态度。总体来看，市场分化还是比较严重且板块间节奏切换非常快，资金或在试探调整后可能出现的主线，但依然没有形成合力，操作上继续轻仓短线，可逢低关注二三线蓝筹，耐心等待市场调整的完成。

　　巨丰投顾称，全天看，周五大盘低开震荡，延续近期的区间整理格局。盘面上，创业板迎来爆发，小盘股纷纷走强，而金融股尾盘回升下日内表现较弱；消息上，可转债打新上市首日罕见破发，这对于短期的可转债来说不是好事，短期打新热情和参与度或将大幅缩减；技术面，股指盘中再次触底120日均线回升，但成交量继续萎缩，仍有反复的需求和回调的可能。总体看，3450点的回调相对来说周期长，力度大，也基本上决定了后面的反弹不会一蹴而就。短期，对于市场而言，创业板虽有阶段底部迹象，但权重股未见明显止跌信号，也就是说大盘仍有反复甚至走低的可能。但当下市场，3300点迎来技术性支撑，超跌个股在此区域迎来反弹，一波交易性机会或将涌现。所以，这里建议轻指数而重个股，重点把握超跌个股短期的反弹机会。

　　对于12月份的年末行情，机构存在一定的分歧：其中，安信证券较为乐观，认为A股将在12月企稳反弹，展开延续数月的行情；而东吴证券(601555) 、华泰证券(601688) 等相对偏谨慎，认为仍然维持震荡概率较大，建议以稳健防御为主。

　　具体配置上，安信证券认为12月的结构演绎将分两步走，先价值白马，后创蓝筹。东吴证券则建议，重点关注大金融等防御型板块；主题方面看好“先进制造”相关概念板块。华泰证券建议短期配置大金融投资机会，关注银行+保险；中期配置关注盈利传导+政策推动、制造升级+消费升级两条主线，制造升级主线关注通用设备、电站设备、新能源设备、仪器仪表、电子设备等行业；消费升级主线关注高端白酒，医药，珠宝首饰。

　　从个股涨跌幅来看，本周两市个股涨幅较大的股票稀少，游资出手谨慎，仅有81股涨幅超过10%。个股涨跌幅前十个股：

　　从行业涨跌幅方面来看，多数板块涨幅均不大，市场热点不足。其中，钢铁行业、水泥建材等周期性行业本周表现良好。行业涨跌幅前十行业：

　　【资金流向】

　　行业资金流向方面，钢铁、水泥、建材、化纤等少数行业资金流入，大多数板块资金均流出。行业主力资金净流入前10排行：

　　个股资金流向方面，海螺水泥(600585) 、士兰微(600460) 、保利地产(600048) 、江西铜业(600362) 等个股资金大幅流入。个股主力资金净流入前10排行：

　　【热点解读】

　　本周以来，两市整体呈现出震荡的走势。在市场乏力资金分化的背景下，盘面反复“拉锯”，维持在3300点-3400点间。

　　近期在白马股出现集体回调的背景下，“谨慎”和“观望”似乎再度成为了市场的关键词。而指数在3300点-3500点间运行的时间也已逾3个月。前期涨幅较大的板块近期也均出现了密集调整，大消费、大金融和超级品牌杀跌幅度较大，市场情绪随之迅速走低。

　　经过周一的惯性回调，周二在钢铁、水泥、煤炭、有色等周期板块业力挽狂澜下，沪指止跌于3300点，周三午后银行、地产股拉升，沪指再度止跌回升，表现出了较强韧性。但从昨日午后主要股指再度全线下挫来看，大盘后市或仍将大概率围绕3300点展开调整。而资金也正试图在前期回调充分的板块中寻找可能机会，前期已回调充分的周期板块近期再度受到资金“聚焦”。

　　从近期交易的实情看，以钢铁和采掘行业为代表的周期板块已有所回暖。据数据显示，截至昨日，在28个申万一级行业中，涨幅前三位的分别是钢铁、建筑材料和采掘，涨幅分别为6.24%、3.11%和1.50%，这在近期密集回调的市况中表现已属“优异”。

　　此外，根据数据显示，本周以来净买入钢铁行业的融资金额达8.33亿元，在28个申万一级行业中名列榜首，而同属周期板块的采掘行业也获得了1.34亿元的融资净买入，周期板块显然已成为了融资客们的“心头好”。一方面，本周以来两融余额规模仍在万亿元大关上方，显示出场外资金仍然较高的参与热情；另一方面，据统计，本周获得融资净买入的板块仅不到三分之一，前期融资买入居前的电子和医药生物已明显受到“冷落”，这也说明当前场外资金的风格正在发生变化。主力资金也出现了相同的趋势，近三个交易日，钢铁行业也以22.50亿元的主力净流入额位列行业主力资金净流入额的榜首。而同期申万一级行业出现净流入的四个板块中，周期板块就占据其中两席，这从另一个侧面反映出当前周期板块的受青睐程度。

　　供需趋紧利好板块

　　分析人士表示，当前蓝筹和白马显然已步入了震荡模式，调整完全结束也尚需时日，但对前期调整充分的周期股却已率先冲出回调的“阴霾”。虽然对于中长期而言，蓝筹和白马仍是市场绝对主线，但短线交易机会而言，钢铁和采掘板块为代表的周期板块或更有可能占优。此外，从板块自身来看，在限产因素之下，供给端的收缩已成为价格上涨的重要推手，后市反弹料也仍有望延续。

　　从波动率视角来看，国泰君安(601211)证券指出，当前至2017年12月上旬，由于交易限制与流动性要求减弱、无风险利率上行对类债券类权益板块标的形成估值压力、抱团低beta有所瓦解，波动率补涨等因素，市场呈现出了“进三退二”的节奏。而隐含经济过度悲观预期、已充分调整的周期行业，如建材、煤炭、有色、钢铁、石化、基础化工的布局良机或已出现，后市周期股进攻正成为可能。

　　从估值角度来看，川财证券表示，随着近两年供给侧改革政策的推进，周期性板块的估值有所提升，但参考历史水平，板块估值仍未见顶。截至2017年11月24日，钢铁、煤炭、有色、水泥、玻璃的行业 PE(TTM)分别为15倍、12倍、46倍、16倍和26倍，分别位于2010年来行业PE(TTM)的25%、27%、64%、18%和23%分位。考虑到钢铁、水泥、玻璃等行业四季度利润环比持平或增长，且明年行业供需格局继续改善，业绩或将支撑其估值继续向上。

　　2016年由“276政策”正式拉开的供给侧改革大幕，在周期性行业中全面开花。在钢铁、电解铝和玻璃行业供给侧改革均已先后取得实质性推进。随着供给侧改革成果逐步显现，利润表修复已逐渐向资产负债表传导。根据2017年1-10月份统计数据显示，煤炭行业利润总额同比增长6.3倍，黑色金属冶炼利润同比增长1.6倍，有色金属冶炼利润同比增长44.1%。11月份取暖季限产以来，周期类行业吨产量利润仍在持续扩大。根据数据显示，截至11月24日，全国钢材社会库存仅834万吨，不仅是同期新低，更创下了自2009年以来的最低值，此外考虑到地条钢产量去化、隐形库存显性化，实际库存可能更低。

　　而在供给侧改革的持续深化下，周期板块中，目前钢铁的库存水平仍处于低位，一方面，由于采暖季的限产力度较大，行业开工率明显不足；另一方面，低库存使得企业的补库意愿大增，叠加下游汽车、家电等行业的高景气度，有望支撑钢铁需求端的发力，从而推动钢企盈利水平的不断好转。

　　钢铁确定性机会大

　　分析人士表示，当前交易压制因素的边际减弱、抱团趋势的“瓦解”，以及经济预期与利率波动加大，都使得当前A股市场走出极低波动率区间的迹象愈发明显。就当前而言，冲击在于部分价值投资者在年末估值偏高的条件下兑现“龙马”。近期市场扰动因素较多，投资者情绪显然也受到了一定影响，调整压力仍在。而在市场利率上升及指数波动率加大的背景下，短期市场能见度正有所下降。但短期来看，经充分调整的周期股已具有性价比，而由于供需短期趋紧叠加春季开工旺季预期的提前反应，钢铁板块后市或更有相对确定的短期交易机会。

　　对于蓝筹白马股松动后，年末可能占优的板块是谁，长江证券(000783) 表示，从历次经验看，首先应该考虑的是景气，从2013年末成长到2017年三季度，首先是周期股，其次是防御性板块，代表的是以银行为首的金融。而落地到钢铁行业，景气见价格。当前的周期板块虽不及6月末需求引领，但严限产下涨价及高盈利的确定性也仍具相对优势，于近期市场也有所表现。瑕疵则来自市场对其持续性的担忧，即供给驱动而非需求，但当前的低库存或有望打消市场的这一疑虑。

　　该机构表示，理论上，库存具备时滞，厂商于繁荣处常惯性乐观。而主动去库则是经历前期盲目扩张后，过度纠错所致。当前受益于限产，去库在需求平稳甚至改善中进行，去库存的节点显着提前，存量屡创新低。当然，库存低或新低并非反弹的理由，而仍依赖需求及其预期。但库存新低，却意味着较强的安全垫以及季节性与短期乐观预期转化的需求，增添了周期韧劲。更值得重视的是，本轮自地产至钢铁、建材再至双焦，建筑链整体库存均处低位，且非是局部现象。而低库存格局或将是钢铁股迎来修复的最佳契机。

　　申万宏源(000166)也指出，一方面，由于当前库存的持续下降，低库存下钢价总体上易涨难跌。而另一方面，虽然当前原料端已开始反弹，但在钢价上涨背景下吨钢毛利却依然保持高位，四季度钢企的盈利也将大概率不比三季度差。此外，对于明年钢铁行业下游需求的悲观预期此前已经反映在股价中，短期也未见新的利空。最后，由于白酒和家电等抱团型白马股出现回调，这部分资金也有一定配置需求。上述原因使得当前钢铁板块的基本面、估值和预期都已具有较大的比较优势。

　　【主题聚焦】

　　三季度末，已经有不少公募基金提前布局“中国芯”板块。最近一周，南下资金更是不断加仓在港股上市的芯片龙头股。这些大资金似乎已经嗅到了芯片行业的巨大成长空间。

　　芯片股性价比超越科技股

　　资金热捧芯片股背后是怎样的投资逻辑？多数机构认为科技股贵了，2018年更便宜的芯片股将扛起牛市的大旗。持有这一观点的典型代表是美国文艺复兴投资管理公司CEO施罗尔。他强调，2018年，投资者应考虑将重点从FAANG股票上转移资金，并加大对芯片等一些成长性更好板块的投入。所谓FAANG，指的就是Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet。截至11月22日，这五大科技巨头股价连涨了12个月，平均涨幅达到73%。

　　施罗尔推荐了三只2018年的最佳标的，其中有两只是芯片行业的设备制造商——一家是应用材料公司，一家是泛林公司。施罗尔分析，目前在大型股票中，大型电脑硬件制造商的股价要比科技服务公司低廉不少。

　　尽管美股大盘2017年几乎没有像样的回调，但高盛、大摩等投行近期接连发布年底策略，都将明年美国股市平均收益定在10%。这些投行决策层认为，如果以标普500指数的市盈率为基准，虽然该指数较去年大幅提升，但依然低于20世纪90年代晚期的水平。一旦机构逐步套现科技股收益，这部分资金就会寻求转移方向。因此，临近收官月，机构加仓的方向，更值得投资者深思。

　　龙头股业绩加速兑现

　　“中国制造”的产业替代空间究竟有多大？据公开资料显示，截至10月底，中国集成电路进口金额高达2071.97亿美元，同比上涨14.5%。同期，中国原油进口额为1315.01亿美元，中国芯片进口已是原油的1.57倍。这意味着这部分替代需求至少有千亿美元的空间。

　　同时，中国的芯片技术也获得实质进展。“核高基”国家科技重大专项实施成果日前发布。“核高基”是核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品的简称。此外，芯片相关产业政策规划近期频出，具体到2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到50%。

　　正是在内外因素的合力推动下，三季度A股芯片行业上市公司业绩表现十分亮丽，共有37家公司三季报净利润实现同比增长，占比逾七成。

　　资金加仓迹象明显

　　今年以来，整体的大白马行情也挡不住机构配置芯片板块的热情，尽管后者更偏成长风格。三季报披露显示，共有18只芯片概念股的前十大流通股股东名单中出现了社保基金、险资、券商、QFII等四大机构身影。其中，长电科技(600584) 、士兰微、东软载波(300183) 、纳思达(002180)、晶方科技(603005) 、通富微电(002156) 等6只个股均为上述机构在今年三季度新进或增持品种。

　　公募基金持股集中度较高的为长电科技，三季度共有46只基金持有该股。兴全旗下两只基金——兴全趋势投资和兴全新视野持有长电科技3000多万股，光大保德信旗下两只基金更是集体加仓了这只芯片股。

　　12家券商2018年A股攻略

　　近期市场动荡加剧，投资者对A股后市增添丝丝忧愁。2017年即将过去，研究机构们如何看2018年的A股？

　　我们翻阅百篇研报，精选出12家券商的2018年A股投资攻略！希望这些投资干货，能更好地为股民们的投资指路。

　　关于股民们最最关心的问题，我们也已经整理好了，没有时间看的直接看这里：

　　明年的市场走势？

　　温和通胀是2018年最大的投资机会。(华泰证券)

　　2018年A股整体将呈现震荡上行的走势，应该超配股票。(东北证券(000686) 、中金公司)

　　聚焦龙头的风格可能会延续，成长板块有短期轮动机会。(中信证券(600030) 、东北证券)

　　看好的行业主题？

　　美好生活主题，安防、医疗、保险、娱乐等更高层次的需求逐步被释放。(华泰证券、国联证券)

　　建设创新型国家加快，科技板块是2018年的主战场之一。(招商证券(600999) )

　　配置重资产高壁垒、量价齐升的设备制造.(华泰证券)

　　以产业链和主题的角度切入，关注国企改革、一带一路、新零售、5G等等。(中信证券)

　　潜在的风险点？

　　全球货币政策收紧超预期，比如美联储加息、缩表等。(中信证券、招银国际)

　　全球地缘政治风险，比如朝核危机、中东局势等。(招银国际)

　　国内经济数据明显低于预期，比如GDP增速大幅回落等。(中信证券)

　　以下是12家券商的核心观点！

　　中金公司：

　　2018年应该超配股票

　　首先，“房住不炒”奠定明年房地产政策从紧基调，投资房地产难度提升。在居民存量资产配置分散化及新增收入的配置需求下，股票受益首当其冲。

　　其次，股债间相对吸引力正从偏股向中性变化，不过从趋势看尚未到拐点。

　　最后，当全球股指从08年低谷中走出，中国股市过去十年的回报率仍为负，虽然2017年表现不俗，但目前绝对估值和百分位相比全球主要市场都不高。

　　综上分析，从风险收益效益衡量，建议2018年超配股票，包括A股和港股。

　　华泰证券：

　　温和通胀是最大的投资机会

　　1、温和通胀可能是2018年最大的宏观投资机会

　　预计在明年食品 CPI 中枢将在翘尾因素反弹、猪周期同比触底、春节错位、2-4 月菜价基数较低等因素作用下显着上行，非食品 CPI 中枢略低于今年。中性预测明年CPI中枢上行至+2.5%。

　　温和上行的通胀有助于企业盈利修复预期向中下游消费类行业传导，同时对资本市场也是一座宝藏，结合历史经验，通胀温和上行期，股市整体表现较好，受益于盈利修复的行业可能产生对应投资机会。

　　2、后市需关注两大配置主线

　　配置重资产高壁垒、量价齐升的设备制造。

　　自上而下，行业比较思路有三条：

　　(1)脱虚入实下反倒会有增量资金配置 A 股制造业；

　　(2)全球经济继续回暖是关键性趋势，占出口产品比重高的设备制造业具备相对优势；

　　(3)原材料价格同比转淡、中下游毛利将改善是重要边际变化，关注量价齐升、技术升级的设备制造。

　　地产调控挤出效应助力“美好生活”，看好高端消费崛起。

　　2015-2016 房产增值财富效应叠加 2017 地产调控挤出效应，共同支撑消费升级。看好非地产后周期的高端消费崛起方向，如高端白酒，医药，珠宝首饰。

　　中信证券：

　　龙头继续领涨2018年

　　1、复兴牛：龙头继续领涨A股

　　本质上，龙头整体的天花板由其所处经济体总量决定，中国龙头在国内像是价值股，但在国际资金眼中是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步、健康且较快抬升，并最终实现超越，龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年。

　　2、淡化行业与风格，优选跑道

　　建议结合长期空间和短期催化，优选跑道，以产业链和主题的角度切入，具体关注国企改革、一带一路、新零售、5G等等主线。

　　3、未来潜在的风险因素。

　　发达经济体货币政策转紧力度超预期；国内CPI同比上涨超预期；金融监管政策进一步发力；国内宏观经济数据和盈利明显低于预期。

　　招商证券：

　　科技板块是2018年的主战场

　　1、建设创新型国家加快，科技板块是2018年的主战场之一

　　产业政策(当前新兴产业支持力度空前，政策已定调)；

　　技术进步(智联网(AIot)崛起，“互联网+”进化为“智联网+”)；

　　资金偏好(海外资金青睐科技龙头，A股机构投资者风格转变).

　　上半年聚焦各领域稀缺科技龙头(重估).

　　2、中小风格三座大山待消解，冰雪消融大约在夏季

　　中小市值公司要迎来的出清，必须同时满足：解禁高峰过去、中小创业绩雷彻底爆发、并购和再融资政策的放松，从种种证据来看，本轮中小创底部将会出现在 2018年三季度前后。届时，我们会看到新的中小创龙头崛起，在各个新的方向成长为千亿市值的公司，带动中小扳指和创业板指持续稳健的上涨。随着估值提升，并购周期将会再期，又一轮轮回开始。

　　招银国际：

　　风险可能来自几个方向

　　一是全球地缘政治风险，总体而言是朝着紧张的方向发展，冲突爆发时点难以预料，具有黑天鹅特性。

　　二是货币政策不确定性的风险，货币政策的演变具有不确定性，鹰派过于激进可能损害充分就业，鸽派裹足不前可能会导致通胀重临。

　　三是选民逐渐对传统政治人物失去信心，西方另类政治领袖崛起，可能对全球化进程造成冲击。

　　四是特朗普的税改成败可能影响全球资金流动。

　　总之，任何超预期变化都可能产生“蝴蝶效应”，导致资产价格重估。

　　国泰君安：

　　2018年要敢于乐观

　　回顾2017年，市场最主要的收益驱动在于去杠杆、去库存、去产能。无论是龙马行情、周期消费交替，儿童节前后的低点，建军节前后的加速，概莫能外。

　　展望2018年，我们认为，要敢于乐观。市场的核心驱动会悄然转变，市场的各种担忧也能被向上的因素足以对冲。与2017年相同的是乐观，不同的是结构。产业链盈利的再平衡会促使机会从上游下沉至中游，从消费龙马下沉到中型消费。与之对应，实体的变迁也会驱动金融行业机会的延续。

　　兴业证券(601377) ：

　　布局龙头，远离泡沫。

　　实业盈利复兴的持续性和盈利能力的恢复力度被市场所低估。我们认为利率市场走平，长端国债利率维持4.0-4.2%区间，期限利差将维持在过去十年中的极低水平。

　　行业龙头企业由于竞争环境的改善，将具备更突出的盈利优势。我们看多行业龙头企业在国内债券、海外债券的投资机会，此类企业在股票市场的估值也将继续提升。

　　在金融转型的大背景下，等标准化产品将进一步加速，而刚兑类资产泡沫将逐步被打破。城投信仰可能打破，建议对部分区域的城投资产保持相对谨慎态度。

　　东北证券：

　　A股市场有望震荡上行

　　1、A股市场有望在经济企稳持续、存量流动性支撑下震荡上行

　　A股持续处于存量资金格局，关注来自企业盈利、外汇占款带来的内生流动性和MSCI因素下外来资金对流动性和风格的影响。A股市场有望在经济企稳持续和存量流动性支撑下震荡上行，上证综指有望在2018年上探4000点，而潜在风险来自于全球货币政策收紧超预期。

　　2、A股市场呈现大风格持续、小风格轮动格局

　　“经济上+流动性下”的组合大概率还会延续，这意味着2012年开启的成长股牛市行情难以再现。A 股聚焦传统行业、聚焦盈利、聚焦龙头的风格特征在2018年还将得到持续。市场的长线风格仍然稳定在传统板块领域，消费、金融、工业三类板块有相对更好的估值基础，成长板块主要表现为资金和情绪变换下的短期轮动机会。

　　国联证券：

　　寻找沙漠之花+拥抱美好生活

　　1、传统行业中的机会，寻找沙漠之花

　　虽然我们认为明年以传统行业为主的需求端或走弱，但并不意味着传统行业投资机会的消失。

　　我们认为目前传统领域正呈现几大趋势，这或许也是花朵盛开的地方：

　　(1)从分散到集中；(2)从前端到后端；(3)从低端到高端；(4)从产品到服务。

　　2、把握时代脉搏，拥抱美好生活

　　如果从马斯洛需求层次理论的角度来看，我们正在经历从基础生理需要到安全需要和社交需要的阶段，对于安防、医疗、保险、娱乐等更高层次的需求逐步被释放，大数据和人工智能无疑是当今的主角。

　　中原证券(601375)：

　　关注A股结构性机会

　　总体上 A 股延续震荡走势的格局是大概率事件，配置上建议以稳健大体量的银行保险为底仓，注重对产业趋势的把握和映射至 A 股市场的结构性机会。

　　消费升级建议关注中高端消费、医药保健、网络消费等领域；

　　制造业升级关注 5G、物联网、人工智能、新能源汽车产业链等；

　　“补短板”民生领域关注生态环保、在线教育、基建等领域的投资机会。

　　华创证券：

　　2018年CPI中枢将回升

　　1、PPT中枢将回落至2.5%

　　2017年逻辑切换所依赖的通胀、地产和出口在18年均面临一定的回落压力。PPI方面，当前产能利用率已创下5年新高，上游企业毛利也处于高位，价格和产能修复已近尾声。参考2001-02年经验，叠加地产的拖累，18年PPI同比预计将回落至2.5%。

　　2、CPI中枢回升至2.0%

　　翘尾效应叠加食品、能源等非核心通胀的压力，18年CPI中枢将较17年回升。但随着地产的全面降温，核心CPI从服务项到工业消费品项都面临回落的压力，从而制约CPI回升的空间。预计2018年中枢回升至2.0%左右，全年呈前高后低的走势，年中高点难破3%。综合CPI和PPI，2018GDP平减指数将回落2个百分点+，名义GDP也将降至9%附近。

　　上海证券：

　　经济向好明显，政策稳中求进

　　作为十三五规划的第二年，2017年以来我国经济新兴动力加速成长，质量效益继续提升，经济发展稳中有进、稳中向好。而在未来一年内，我们将继续向全面实现小康社会的目标要求前进，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定。

　　展望明年，我们维持2018年经济增速7.0%预测，其他宏观指标亦基本保持平稳：经济效益改善的同时，物价平稳、货币稳定增长；经济回升+效益改善的中期趋势，将主导市场演化格局。

　　　　12月券商投资攻略>>>

　　天风策略：配置上银行为盾、钢铁为矛(附12月金股)

　　华创策略：12月配置以价值、金融为主(附十大金股)

　　安信证券：12月企稳反弹展开 延续数月的行情(附十大金股)

　　华泰证券：两大原因致调整 12月维持震荡格局(附十大金股)

　　东吴证券：大金融防御为盾投资主题进攻为矛(附12月金股)

　　申万宏源：金融地产底仓配置 消费蓄势后再出发(附12月金股)