晨会精华：市场进入趋势自我加强阶段 后市走势依托于增量资金流入

　　周二市场低开高走，沪指强势重返3400点以上，早盘弱势的创业板指也在午后逐渐收复大部分跌势，上证综指最终收涨0.53%，报3410.50点，创业板指跌0.15%，各大指数中深证100R表现最佳，上涨2.56%。行业上，家用电器、非银金融和房地产领涨，建筑材料、采掘和国防军工跌幅居前。两市成交额5600亿的高位附近，较前一交易日放大约800亿元。今天券商晨会上，分析师表示，市场已经进入了趋势自我加强阶段，后市走势完全依托于增量资金流入，总体来看以行业布局作为大的出发点，景气度及行业集中度的提升是重要的决策维度。

　　招商证券(600999) ：

　　从总体上看，市场已经进入了趋势自我加强阶段，上证50 核心指数和行业龙头指数进入斜率最为陡峭的资金推动走势，前期概念板块基本上丧失了反击机会，且展开了非核心板块资金向核心板块流动的过程。后市走势完全依托于增量资金流入。如果存量博弈持续，那么市场会在越过资金-筹码平衡分界线以后继续背离，随后全市场走向反面。如果有增量资金参与，那么市场仍然会产生一次较大级别的涨幅扩散，目标是与核心指数关系密切的板块个股。所以目前的唯一变量是活跃资金的流动，观测行业龙头指数的健康程度，即是否出现衰竭、量能背离、放量高位长下影等等，是作为重要的任务。

　　华泰证券(601688) ：

　　临近年底，客户主要以持有龙头白马为主，消费电子，白酒，大金融是目前持股最为集中的领域，这些板块的稳定对于机构的年终排名至关重要。强主题方面，光伏，半导体，5G，高端制造这些大多客户都有布局。通胀中枢未来的上移预期也让客户对农业养殖非常关注。总体来看，客户还是以行业布局作为大的出发点，景气度及行业集中度的提升是重要的决策维度。

　　东北证券(000686) ：

　　中国证券市场上周新增投资者数为29.76万，前值为29.08万，环比小幅增加约7千人，开户数在近期震荡行情中表现的较为平稳，并不足以作为增量资金入场的证据。目前还是存量的市场下，周二5600亿的成交额基本触及到存量博弈的上限，后续若进一步放量可能出现如11月13日与11月14日成交规模偏高之后出现的过度交易风险。此外从资金方面，在本周市场连续反弹之时，借道沪深港股通的海外资金反而出现连续流出。

　　方正证券(601901) ：

　　资金偏紧态势难改，尽管有增量资金流入，A股仍存量博弈。昨大盘在券商、保险板块走强带动下，大盘继续走强，但市场仍只赚指数难赚钱，“二八”现象难维持市场人气，没有赚钱效应仍是A股市场面临的最大困惑，也是大盘波动幅度增大的内在因素之一。短线大盘有望继续冲高，但3420点上方压力也较大，大盘盘中继续大幅震荡，结构性分化继续存在。操作上，轻指数、重个股，逢低关注高端制造、机电设备、国企重组、一带一路及被错杀的科技股，回避或逢高减持高位放量股。