金融股拉动股指再上3400点

　　周二深沪A股市场总体呈现震荡反弹走势，从市场推动来看，券商、保险及混改概念股强劲上涨，带动沪综指再次站上3400点，收于3410.50点。具体到品种来看，以中信证券(600030) 、华鑫股份(600621) 、国盛金控(002670)、东方证券(600958)等为代表的券商板块全线上涨，由于此板块的指标推动加上保险股中国平安(601318) 、混改股中国联通(600050) 、银行股兴业银行(601166) 等配合，最终上海综指站上3400点。深圳市场方面，深圳成指在万科A(000002)、平安银行(000001) 、美的电器等指标股推动下，也紧跟其上，终盘收阳，但创业板方面表现乏力，其指数微幅下挫。

　　市场量能方面，今日深沪两市总成交为5625.32亿元，市场量能方面仍然显示没有有效配合，只是指标股在指数上面推动引发市场反弹。在指数反弹过程中，近期大幅度下跌的股票反弹不佳，部分次新股继续下跌。上海市场涨跌比为：563:753；深圳市场涨跌比为757:1154；创业板方面涨跌比为：186:460，很显然指数推动下，除资金集中的部分指标股外，今日个股方面总体再现平平的迹象较为明显。

　　短期技术指标方面，今日上海综指上涨突破20日平均线压制，但冲击10天均线回落，显示市场仍须量能的有效配合；深圳成指相对为强，其收盘指数已突破10、20日均线压制；创业板方面则处于多条均线下方，显示市场资金关注度较弱。从短期KDJ、WR%等指标来看，市场仍有继续反弹可能，但量能是关键，而从阶段性指标来看，周K线技术指标仍处于一个调整态势之中，而市场所依据的日线上升轨迹线周一破位后拉回。

　　和信研究认为，目前市场环境所体现的集中与边缘化特色仍较为明显，也量股价严重分化的重要因素，而未来在统一资管产品监管标准、消除监管套利空间的同时，以划定流通股“警戒线”的方式，对资金抱团“炒新”、“炒重组”等行为予以规范。这些将对业绩平平且股价高企的品种形成一定边缘化冲击，因此在市场投资过程中，需要短期与中期的结合来进行策略应对。

　　同时，我们研究认为，去年底以来数百家公司次新股，正面临不断解禁的流通压力，由于其本身发行Pe23倍，上市后秒停加板停使得市盈率许多接近百倍甚至更高，这些累积的筹码正在上方不断套牢，今日仍一些次新股跌停或重挫创新低，与其解禁股不断批量性的解禁密切相关，同时，相关数据显示持有者成本低廉。因此投资者目前参与市场的情况下，就要密切关注个股品种的解禁周期时间前后窗口，防止风险下跌带来的较大亏损出现。过高的秒停与板停所形成的高估值回落冲击特征明显，这也是部分股票突发风险因素的体现，更显示市场分化严重的市场现实性。

　　总体来看，在上周股票市场出现调整，但本周前两个交易日连续收阳显示多空双方均具有较强的投资逻辑，只是品种差异化集中与边缘化出现的不同。从阶段性周K线的角度来看，短期股指虽然反弹，但压力依然较大，虽然指标股可以通过指数拉抬形成对冲，但市场的关键是量能指标是否有效配合。即要持续反弹，则在反弹过程中能够出现配合较佳的量能，由于量能指标目前仍然显示存量博弈性质，这种反弹或较为艰难，除非量能出现较大改观。投资策略上回避即将解禁的次新高估值品种及业绩边缘化品种，同时对于业绩增长且股价调整幅度较充分的潜力股适当关注，总体采取战略观望或战术结合的应对为宜，操作上切忌满仓，要保持仓位的灵活性与品种的转换时机。