16.67%!A股IPO单日通过率速降

　　新一届发审委发威，履职以来通过率仅56%

　　11月7日，立冬，A股IPO通过率同时大降。证监会公布第17届发审委2017年第36次会议审核结果，当天上会的6家公司仅1家通过，16.67%的通过率创下2015年IPO重启以来“单日否决家数与比例”的新低。其中，企业内控合规、关联交易等方面成重点关注对象。分析认为，审核严上加严，与近期乐视网(300104) 涉嫌IPO造假等“事件驱动”有关。“这会提升新股质量、惠及中小投资者和维持市场稳定。”

　　前9个月通过率超八成

　　审核结果显示，本次被否的5家企业为国金黄金股份有限公司(下称“国金黄金”)、上海锦和商业经营管理股份有限公司(下称“上海锦和”)、成都尼毕鲁科技股份有限公司(下称“尼毕鲁科技”)、云南神农农业产业集团股份有限公司、山东玻纤集团股份有限公司。其中，上海锦和在2016年3月就因土地使用问题过会被否。

　　数据显示，自新一届发审委10月17日履职以来，截至11月7日，共审核36家IPO申请，仅20家通过，通过率56%。其中，在10月31日的6家IPO申请中，也仅通过2家(3家被否1家暂缓表决)，通过率33%。而在今年前9个月里，证监共审核405家IPO申请有328家通过，通过率80.99%。而2016年的通过率则为93%。

　　这应该与近期的“事件驱动”有关。基岩资本副总裁杜坤对新快报记者表示，乐视网涉嫌造假上市事件波及多名前发审委委员，这对现任发审委也是一种震慑，因此IPO审核加严属正常。

　　“审核变严，说明监管愿意为公司质量继续背书。”汕头大学商学院经济学副教授燕波对新快报记者表示，之前想搞注册制，监管有所放松，但带病上市的影响太恶劣，导致监管又大力收紧。

　　重点把关内控合规与关联交易

　　杜坤直言：“单从发审委的提问可看出，监管层对IPO企业的关注点，除了常规的财务问题外，还对公司内控合规、关联交易等方面进行重点关注。”

　　审核结果显示，上海锦和因存在待摊费用余额10.25亿元，在总资产中占比高达68%。发审委对其项目资本化与摊销合规性、是否存在关联交易进行问询。另外，该公司的单一项目“越界创意园”收入占主业收入40%，毛利占比50%。发审委询问，“利润对关联方是否存在重大依赖，是否存在租金减免等利益输送行为”。

　　尼毕鲁科技则因发生大量对外投资，发审委也对投资合理性、董监高与相关受让方是否存在关联关系等问题进行问讯。对国金黄金，发审委则是着重问询同业竞争、内控独立性、出资来源合法性、一致性人合理性等问题。

　　“审核加严是大趋势，即使注册制按期推出，IPO还是离不开监管严把关。”杜坤认为，拟IPO企业因此在加强“内功”的同时，或会考虑借壳上市，360借壳江南嘉捷(601313) 带来一定示范效应。