晨会精华：个股调整压力释放缓解指数回调 市场业绩主线逻辑不变

　　周二沪指开盘后迅速走高，权重股表现强势，沪深300指数与上证50指数等权重指数盘中均创下本轮反弹以来的新高，早盘表现较弱的创业板也在收盘前大幅拉升，最终上证综指收涨0.75%，创业板指上涨0.47%。行业层面，钢铁、非银金融、综合涨幅居前，食品饮料、休闲服务与医药生物是仅有的三个收绿的行业。两市成交额也相应放大，全天成交5258亿元，较周一增加约600亿元。今天券商晨会上，分析师表示，个股层面调整压力的释放有助于缓解指数的回调压力，市场的业绩主线逻辑不变。

　　华林证券：

　　总体来看，上周市场在连续调整企稳后，本周迎来了不错的反弹，权重的发力使沪指重新站上3400点，并突破了多条均线压制，成交量则有小幅释放，创业板尾盘的拉升也使其下跌有所放缓，但做多的力量并不强势。沪指如若需要向上突破依然要考究量能是否可以持续性放大，短期内还需谨慎对待3400点区域的反复，策略上，不论是选择权重还是题材，对个股业绩的考量依旧放在首位。

　　华泰证券(601688) ：

　　年底临近，客户调仓动作不多，倾向于持股观望。认为行业会继续分化，A股仍存在结构性行情。基建和地产明年的情况都还不明朗，转型依然仍重道远，产业结构调整的大趋势下，行业的选择至关重要。高端制造、5G、消费升级这些都是长期看好的领域。此外通胀中枢明年的上移也将维持消费板块的高景气度。总体来看客户目前在为明年做储备，也希望我们能多发掘新股里的潜力品种。

　　东北证券(000686) ：

　　市场依然是存量博弈的格局，个股层面调整压力的释放有助于缓解指数的回调压力。交易层面，二季度末白马股曾出现过的过度交易现象，再次重现。我们构建的白马股相对换手率(白马股相对各自行业换手率倍数)在二季度末触顶之后，市场风格向周期等板块进行切换，白马股的交易拥挤程度大幅缓和，随着9月以来白马股的反弹，相对换手率再次升至高位，交易过度之后短期回调的风险也在加大。结合估值分析，二线消费的配置优势正在提升。

　　川财证券：

　　在上周十年期国债收益率大幅上升的冲击下，引发市场对股市悲观预期，大盘指数出现回调。本周连续二天的上涨是对悲观预期的修复，市场赚钱效应进一步提升，创60日新高个股占比达到8%以上，资金集中度也回升到14%的中性水平。接近年底，基金对低估值蓝筹的抱团趋势还未看到瓦解的信号，这一点保障了市场的趋势强度，从连续三天上涨个股达到了11.3%以上可以看出。可以发现今年一个显着的现象，在大盘指数维持2%以下的低波动状态下，市值与波动已不再是以前的负相关，市值大的股票依然可以表现很强势，从年初至今表现较好的贵州茅台(600519) 、中国平安(601318) 等股票可以看出。大市值的公司一般都是绩优蓝筹股，这也印证了市场的业绩主线的逻辑。综合今天的市场强度，我们认为短期市场风险可控。