电力设备新能源行业：关注业绩有望高增长龙头股

　　新能源汽车：

　　本周工信部表示正按照“升级一批、规范一批、淘汰一批”治理思路推动四轮低速电动车的政策落实。1-9月山东低速电动车累计产量达46万辆，同比增长14.19%。 今年非限购城市乘用车销量结构中A00级车占比77%(2016全年为53%)，山东在部分地区严加打压低速电动车的情况下产量仍实现同比增长，市场需求非常旺盛。随着后续低速车政策逐步落实，锂电化趋势将加速进行。我们判断， 锰酸锂电池将以其超高性价比优势迅速占领低速车市场，未来发展空间非常广阔。

　　本周锰酸锂需求旺、价格涨。在三元价格高位以及成本压力下，今年部分企业采取掺杂锰酸锂方式提高三元性价比，目前锰酸锂需求旺盛，价格较前期上涨0.2-0.5万元/吨不等。在钴价格高位稳定下，三元材料继续高位平稳；磷酸铁锂无法顺利传导碳酸锂价格上涨带来的成本压力，目前价格稳定在9万元/吨，碳酸锂价格在17.5-18万元/吨。电解液、隔膜、负极价格本周持稳；负极石墨化产能依旧紧张。

　　投资建议：9月销量高增长后，4季度销量旺季更值得期待。双积分制落地后的执行是关键，贯彻落实会的召开将保障落实的顺利进行。双积分后，政策的最大不确定性已消除，保障行业规范性发展的多项政策已基本定调。后续应更多关注优质个股季报后的估值切换行情，建议关注明年业绩有望高增长的龙头个股。继续重点推荐：天赐材料(002709) 、纳川股份(300198) 、三花智控(002050)、科恒股份(300340) 、科达利(002850)、格林美(002340) 、先导智能(300450)、赢合科技(300457)、大洋电机(002249) 、方正电机(002196) ；次新股龙头： 星云股份(300648)、盛弘股份(300693)、英博尔、科达利、创新股份(002812)。

　　电力设备：

　　电力设备三季报业绩多承压，继续关注电力行业节能：本周电力设备板块公司三季报业绩陆续发布，多数公司业绩受原材料(铜、铝等)今年涨价明显的影响，毛利率下滑明显，导致净利润增速低于收入增速，业绩承压。未来我们建议继续关注电力节能行业与各子版块龙头企业。新时期我国将加快生态文明体制改革，目标建设美丽中国，充分彰显中国将经济发展重心从重工业向低污染行业转移的决心。未来加大对环保的投入是重点方向，其中电力系统的节能不可或缺。目前我国在输电环节，主要是加强线损管理，降低线损率，目前国网与南网已积极投入，我们预计国网未来会继续加大该方面的投入。节能领域推荐配网节能龙头公司涪陵电力(600452) ，重点关注提供节能设备的国电南瑞(600406)等。

　　　　本周重点推荐：

　　国电南瑞、涪陵电力、正泰电器(601877) 、金智科技(002090) 、特锐德(300001) 。