消费旺季到来 猪价或将迎来一轮反弹

　　今年猪价波动剧烈，整体呈先抑后扬走势。上半年是猪价的低谷期。数据显示，2017年1-6月，生猪价格持续回落，全国外三元生猪均价一度从年初的18元/公斤降至6月的12.8/公斤，同比跌幅高达16.7%。不过，自7月起，猪价开始出现反弹，9月份一度回升至14.9元/公斤，此后一度出现小幅回调，目前仍持稳于14元/公斤上方。

　　有分析人士预计，目前已届10月下旬，随着两个月后的元旦和三个月后的春节到来，猪价可能会出现一波连续上涨的趋势。

　　天风证券指出，从过去几年的走势看，猪价具备明显的季节性特征。年底备货需求是推动猪价在11/12月份回升的最主要因素。从供给角度来看，5月是仔猪料销量的相对高峰，这也意味着11月起，生猪出栏量将有所回落。而当前出栏体重较高点已经显着下降，在需求及供给的双重支撑下，猪价的回升有望持续到春节之前。该机构预计，这轮猪价反弹将在14-15元/公斤左右。

　　上述机构认为，环保政策的收紧加速了养殖规模化的进程，中小规模养殖场补栏的缓慢以及散户的大量退出拉长了本轮猪周期的盈利期。在猪价缓慢下行的周期下，大量养殖企业加大投资力度，陆续进入新一轮的产能释放期。严格的成本控制以及快速的产能扩张，使得以量补价成为可能。随着四季度消费旺季的到来，猪价大概率将迎来一轮反弹，由此推动板块估值提升。重点推荐正邦科技(002157) 、牧原股份(002714) ，其次温氏股份(300498)、天邦股份(002124) 。