联讯证券:光线传媒买入评级
摘要: 投资要点自我们于6月2日首次覆盖光线传媒给予「买入」的投资评级至今,受惠《战狼2》热映、猫眼微影合并以及2H17中国电影票房回暖提升投资者信心等利好,股价最高涨幅达41%。我们初始推荐的逻辑为:(1)
投资要点
自我们于 6 月 2 日首次覆盖光线传媒(300251) 给予「买入」的投资评级至今,受惠《战狼 2》热映、猫眼微影合并以及 2H17 中国电影(600977)票房回暖提升投资者信心等利好,股价最高涨幅达 41%。我们初始推荐的逻辑为:( 1)公司于内容领域布局形成了护城河;( 2)公司于产业链布局前瞻,如动漫和互连网票务,收获尚未反应至市值;( 3)当时的估值具备安全边际。并在市场热度高涨之时,及时做了风险提示。
投资建议
时至今日,在阶段性事件热度降温后,我们认为股价重新具备吸引力,维持2017 年、 2018 年和 2019 年每股收益分别为 0.28 元, 0.34 元, 0.41 元之预估,重申「买入」 的投资评级,目标价维持 11.20 元。
风险提示
电影票房不及预期, 在线票务市场竞争加剧。
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