长假前 资金“喝酒吃药”重防御

　　分析称本周A股缩量盘整走势或难改观

　　国庆长假临近，昨天A股市场总体呈弱势调整格局，行业板块中仅食品饮料和医药板块飘红，有色金属、煤炭、钢铁等周期股延续上周跌势，房地产板块遭遇重挫。市场成交再度缩量，反映投资者观望情绪较浓。

　　尽管从过往的情况来看，历次监管规定推出后，地产股都会在下跌后企稳反弹，但是市场人士认为，节前观望情绪趋浓，机构也大部分持避险心态。因此即使有反弹也空间不大，操作难度较高。操作上不宜跟进面临压力的周期股或者题材股，可以增加消费类等防御性板块。

　　受益于金融和石油石化等权重板块的坚挺表现，昨天沪市走势略强于深市，沪指30日均线失而复得。“中小创”板块调整幅度则相对较大，深成指、创业板指跌逾1%。

　　技术派人士则认为，从昨天的盘面情况来看，市场成交活跃性减弱，跌停数量也不多，其中跌停的也多是尾盘打到跌停，再加上指数已经打到30日线支撑位，有止跌的迹象。因此预计沪指回补缺口之后就会有止跌企稳的动作，后面震荡修复后，去冲击3400点是大概率。操作上，建议投资者不要盲目割肉。

　　值得注意的是，随着节日长假临近，市场开始出现节前效应，投资者无心交易，观望避险情绪趋浓，因此和往年惯例一样，昨天资金再次爆发出“喝酒吃药”的热情。

　　市场人士认为，节前市场由“增量行情”切换至“减量博弈”，在资金有限的情况下，存量资金博弈就必然会出现结构性分化，以及赚了指数不赚钱的情况。如今处于指数调整周期，个股也大多跟随，股民也要掌握好这样的节奏，操作重心要放在节后了，目前没有必要过分纠结指数涨跌。

　　而有券商则建议投资者回避估值过高的中小市值板块、创业板以及次新股板块等，应以盈利驱动，价值为王。

　　不过，对于节前热点消费类股，机构人士则更关注消费周期回暖过程中消费升级的投资机会，一是从低端消费品到高端消费品的消费升级，二是从物质消费品到服务型消费的消费升级，包括旅游酒店、文化教育、体育娱乐、医疗服务等。

　　　　市场动态

　　　　9月多家公司股权变更

　　　　四季度摘帽行情又抬头

　　　　反弹行情

　　板块表现：壳股代表ST板块指数自8月从1848点已经反弹至近期高点2065点，反弹幅度高达11.7%，强于上证指数和中小创指数。

　　个股表现：9月14日，*ST华菱(000932)创下10.26元/股的高点，较7月31日的收盘价涨幅高达80%。如果从7月10日终止重组复牌到9月14日，其股价涨幅更是高达163%。另外，*ST智慧、*ST中绒(000982)涨幅也均超30%。

　　“最近通过股权转让救壳的公司越来越多，壳股又活跃了，另外一级市场的壳价也渐趋稳定甚至出现攀升，看来市场又开始关注四季度的摘帽行情了！”资深投资者刘先生说。

　　随着二级市场行情回暖，不少壳主正计划趁着股价处于阶段高位，通过转让股权的手段“曲线”卖壳。

　　9月以来，有上市公司频频发布大股东计划转让股权或导致控制权发生变更的消息。中超控股(002471)19日发公告，公司控股股东中超集团正在筹划转让所持公司股份事宜，可能涉及公司控制权变更。同日，宏达股份(600331) 公告，18日接到控股股东四川宏达实业告知，宏达实业原股东分别将其持有的股权转让给四川泰合置业，上述股权转让事项全部完成后，将导致宏达实业的控股股东、实际控制人发生变更。

　　月内，还有明家联合(300242) 、绵石投资、升达林业(002259) 等近十家公司披露股权转让相关情况，涉及控制权变更问题，数量较7月、8月明显增多。

　　有分析认为，随着监管层对重组借壳的进一步趋严，加上退市制度的进一步完善，未来壳资源价值将越来越低，大规模借壳及炒壳热难再现。但也有券商指出，统计数据显示，2006年到2016年，每年的四季度ST板块都以上涨为主。

　　择股要素有三方面。第一，连续亏损、市值小、行业低迷的公司最有可能获国资资本关注。第二，投资者可以留意ST股中机构持有比例占流通股比例居前的个股。中报显示，证金和汇金同时持有*ST大控、*ST钒钛(000629)、*ST大有、*ST一重、*ST重钢5只股票，也值得投资者关注。第三，四季度一些业绩扭转的ST股会受到资金追捧，在这个阶段，那些主营业务出现较大转机、具有脱星摘帽可能的上市公司将有机会获得超额收益。