沪伦通10-22 18:01
GDR与A股跨境转换开启 沪伦通迎重要节点 还有两家在路上!资本市场双向对外开放加速中
摘要: 截至9月20日,99.5%的中小板上市公司(877家)披露了2017年三季报业绩预告(仅山西证券、西部证券、国信证券和第一创业四家券商股未披露),而同期创业板和主板的披露率分别仅有16.0%和14.2
截至9月20日,99.5%的中小板上市公司(877家)披露了2017年三季报业绩预告(仅山西证券(002500) 、西部证券(002673) 、国信证券(002736)和第一创业(002797)四家券商股未披露),而同期创业板和主板的披露率分别仅有16.0%和14.2%,因此中小板三季报业绩预告的代表性较强。申万宏源(000166)策略曾在9月4日的《扬梅数据王系列之2017年中报总结篇:利润增速略微放缓,资产周转率继续提升》对2017年中报业绩进行了重点分析,本篇报告我们主要对中小板2017年三季报业绩预告整体情况及业绩表现较好的细分行业进行了梳理,供投资者参考。
中小板2017Q3整体净利润预告增速维持高位,A股企业盈利仍在复苏进程。(1)中小板(剔除金融)整体净利润增速从2017H1的31.1%上升到2017Q3的35.0%(35.0%为2017Q3预告整体利润增速的中枢).(2)如果剔除金融股和每个财报披露期过去一年内重组成功样本后,2017Q3中小板净利润内生增速中枢为27.5%,相对于2017H1 23.4%的利润增速也有提升。(3)一般而言,往年3季报中小板整体实际利润增速均会略低于预告增速中枢,据此3季报中小板整体最终增速可能仅略高于中报增速或者基本持平,中小板盈利维持高位验证3季报A股企业盈利仍在复苏进程。维持全年业绩增长前高后低判断不变,2017Q4后业绩有下行压力。
分行业看,新能源汽车产业链相关(电机和金属非金属新材料)、电子、光伏和造纸等板块表现3季报亮眼表现亮眼,医药生物部分子行业基本面3季报也在拐头往上,而传媒相关的营销传播和互联网传媒三季报业绩增速则继续放缓。(1)2017Q3业绩预告利润增长加速或者利润持续高增长,披露公司利润占板块利润比例超过40%的细分板块主要有:新能源汽车产业链相关的电机和金属非金属新材料、电子、园林工程(PPP相关)、造纸、装修装饰、化学制药和电源设备(主要是光伏设备,受益于分布式光伏装机超预期,行业景气边际改善明显,重点关注单晶替代机会)等。(2)三季报利润同比增长放缓,且披露公司利润占板块利润比例超过40%的细分板块主要有:传媒相关的营销传播和互联网传媒、农林牧渔(渔业/饲料)、商业物业经营、纺织制造等和大部分强周期品(主要是基数效应,周期品利润增速绝对值依然较高且3季报ROE大概率会继续改善).
配置建议:重回防御,拥抱低估值(房地产,银行和建筑装饰)+消费品(白酒)静观其变。经历前期快速上涨后,目前市场已处于2017年5月开始的赚钱效应扩散行情的中后段,叠加四季度的潜在风险(美元指数磨底反弹+金融去杠杆重来+财政和棚户区改造等稳增长手段上半年被透支),我们提示重回防御的窗口期可能已提前到来,前期主要受益风险偏好提升的三四线标的下行压力较大,龙头有望重新获得超额收益。板块方面重点关注低估值条线的大银行、房地产和建筑板块,受益供给侧改革的水泥和电解铝,高景气的新能源汽车产业链和光伏。另外基本面趋势犹在,估值切换确定性高的白酒依然值得作为底仓配置。
2017,季报,中小板,业绩,预告
第八届中国对冲基金年会12月12日-13日在北京举行,星石投资首席执行官杨玲,深圳东方港湾投资总经理周明波等参会。星石投资首席执行官杨玲主要观点:“我们判断明年一季...
12月13日,由东方证券和新浪财经联合主办的2019“东方证券杯”私募梦想创业营颁奖盛典在上海成功举行。在“时间的玫瑰与‘带刺’的玫瑰”圆桌论坛中,上海森旭资产管理有...
美股三大股指直线拉升,截至发稿,道指涨0.46%,纳指涨0.51%,标普500指数涨0.38%。
美股开盘小幅下挫,截至发稿,道指跌0.03%,标普500跌0.06%。
周三大盘低开震荡小涨0.39%,深市几大指数涨幅也均差不多。地产、有色、煤炭及银行等板块涨幅居前,酿酒+旅游+家电+医药医疗等大消费趋弱。题材中的季报预增、芯片+5G+华...
st摘帽是当上市公司最近的年度财务情况恢复正常了,此审计结果也表明此财务状况异常情况已经被消除,公司的运转变为正常,公司在净利润扣除非正常性的损益之后为正值。这...
在进行股票分析的时候会使用到许许多多的相关数据,有些非常重要,有些则只是作为参考,那么我们今天就来了解一下这其中的市盈率,看看它到底是什么?有什么样的参考价值...