周期股再度集体启动 有色煤炭领涨

　　周期股今日再度活跃，有色、煤炭、化工、钢铁、电力等板块均有所表现。有色板块方面，除了电工合金(300697)和众源新材(603527)两只次新股外，西部材料(002149) 、东方钽业(000962) 、宝钛股份(600456) 、翔鹭钨业(002842)、西部矿业(601168) 等均强势涨停。煤炭股方面，神火股份(000933) 涨逾5%，金瑞矿业(600714) 涨逾4%。

　　对于周期股的投资机会，华鑫证券认为，不管是从需求端亦或是供给端，还是行业本身，周期品远未到全面收缩的时候，其行业自身的价值依然存在，只是目前场内的逻辑无法再支撑周期的连续上攻，本身在面临前期的大幅上涨之后也存在换手和获利回吐的需求，不过在经历一定的换手之后，四季度周期股依然还将会有脉冲性的行情机会。

　　广发证券(000776) 亦认为，对于四季度的周期股，需求预期内放缓但供给仍然偏紧，行情并不会就此结束。供给收缩背景下周期品仍存在机会，建议关注ROE和产能利用率连续改善、但投资现金流支出仍在下行的滞涨周期品，如部分化工品及建材等。

　　华泰证券(601688) 此前指出，在周期股出现调整之际，建议把握难得的周期股的“黄金坑”，坚定上车“制造为王”周期股。在产能周期拐点时期，应该主动拥抱制造业中周期修复带来的投资机会。首先，二季度A股非金融企业偿债支出同比仍然处于下行阶段，从8月信贷数据上看，企业仍然在资本开支扩张周期，保守估计A股非金融企业ROE至少能修复到2018年中期；其次，构建固定资产支出同比回升时，在建工程同比增速仍在持续下行阶段，A股周期性行业产能利用率的回升将是持续的，三季度普遍出现的价格上涨局面，将进一步反映至周期性行业三季报中，强化周期股盈利的上行。

　　在盈利复苏持续而利率水平并未出现快速上行态势下，市场仍然呈现“水主沉浮”下的震荡格局，而“制造为王”周期股呈现难得的“黄金坑”，行业配置继续推荐“金色化工”组合：稀有金属(五矿稀土(000831) )和电解铝(云铝股份(000807) )；化学原料(万华化学(600309) ).