需谨防机构明修指数 暗度减仓到这一点位

　　【大势研判】

　　周四市场冲高遇阻后展开小幅调整。具体盘面上，市场早盘在建材、房地产、证券的带领下触及新高3391点，但市场资金对于3400点关口保持较为谨慎的态度，逢高获利了结预期依然较强。午盘后指数维持弱势震荡，几次试图反弹上攻都无功而返，导致市场投资者情绪较为低落，持筹信心不断遭受打击，反映到盘面上就是抛出筹码观望。而从政策面看，大幅波动的市场显然不符合监管预期，温和市场的大环境诉求以及短线资金急切的获利心情，构成短线市场比较显着的主要矛盾，演绎至盘面上就是上有顶下有底的区间震荡格局。

　　上证指数支撑位在3350-3360区间，极限回撤位置是3330点附近。否则的话，市场资金有可能在近三周的横盘震荡时间内，明修指数，暗度减仓的战略出逃手中筹码，所以还是建议投资者保留一份谨慎。操作策略上，建议投资者做一次策略上的“滑头”，放弃主观判断，不做多头与空头，趋势明朗后再选择加仓或补仓也不迟，本金安全是第一位的。

　　二、热点主题研判：旅游板块

　　旅游板块迎来长假效应+人民币升值双重催化剂。旅游板块受交通、假期的影响较大，节假日效应是旅游板块驱动股价上升的重要因素。从历史统计来看，由于国庆节和中秋节的假期效应，2013-2016年9月的旅游板块超额收益较高，超额收益分别为5.24%、7.75%、7.69%、2.12%。国内景区板块及出境游板块受假期热点及需求拉动表现优异，尤其是出境游板块受人民币升值超预期和假期效应影响股价表现亮眼。

　　投资建议：立足十一黄金周，建议积极布局业绩扎实的成长性龙头白马，特别是中报业绩优良的品种。建议关注免税行业成长龙头中国国旅(601888) ；休闲龙头中青旅(600138) ；酒店双雄首旅酒店(600258) 和锦江股份(600754) ；景区龙头黄山旅游(600054) ；西成高铁等交通催化有望超预期的峨眉山A(000888)；股权变更预期高的丽江旅游(002033) ；同时出境游正在复苏，建议适度关注众信旅游(002707) 和凯撒旅游(000796)的相关机会等。

　　三、风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等)，极端天气影响。