“八一”将至 军工再站风口？两大领域有望火力全开！

　　明天是“八一”建军节，眼下各项相关庆典主题活动仍在继续开展。

　　据新华社，庆祝中国人民解放军建军90周年大会将于8月1日上午10时在人民大会堂举行。

　　而在一系列相关活动的催化下，军工板块再度引发资本市场的关注。

　　建军节将至，多重利好落地

　　今年以来，军工指数持续跑输大盘，直至7月中旬，随着建军节临近，板块才再度小幅走高。

　　太平洋(601099) 证券认为，板块走低主要是因为相关改革进程和政策出台进度低于预期，造成巨大落差。在监管趋严、市场风险偏好下降的大背景下，军工板块整体面临估值较高、业绩难以兑现等不利影响。

　　但伴随着建军90周年将至，军工板块近期利好不断。

　　在政策方面，6月20日，中央军民融合发展委员会召开了成立以来的第一次全体会议。本次会议的召开标志着军民融合由规划阶段进入具体实施阶段。

　　会议审议通过了《中央军民融合发展委员会近期工作要点》等多项政策，明确了从中央到地方关于军民融合发展的领导机构、工作规则及工作要点，军民融合从实质上更进一步。

　　兴业证券(601377) 认为，自2015年军民融合上升为国家战略以来，在国家鼓励和政策支持下许多民营企业加入军工配套体系，打破了军工的封闭体系，有助于建立完善“小核心、大协作、专业化、开放型”科研生产体系，将国防科技工业根植于国民经济体系之中。

　　改革进程方面，7月7日，国防科工局召开了军工科研院所转制工作推进会，印发了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，首批41家军工科研院所转制工作启动，标着着军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。

　　民生证券指出，我国军工集团整体率不足30%，潜在空间巨大。科研院所普遍具有“轻资产、高收益”特点，注入后将显著提升上市公司的盈利能力与估值水平。

　　军民融合战略下，关注两大领域

　　在军民融合国家战略引导之下，市场人士认为“民参军”、“军转民”两大领域值得关注。

　　东北证券(000686) 分析师指出，目前陆军和火箭军体系相对较为封闭，民营企业进入弹性较低。而海军和航空领域已经引入竞争机制，“十三五”期间有望进入加速建设期。

　　今年“民参军”目录专门针对陆军装备建设需求，将打开民企参与陆军装备的途径，增加陆军装备市场的开放性。“军转民”方面，近年则持续聚焦新材料、智能制造、新一代信息技术、高端装备、新能源与环保等领域。

　　兴业证券表示，当前阶段民参军更加值得资本市场关注。重点关注具有广阔市场前景和核心竞争力的民参军标的股，如新研股份(300159) 、航新科技(300424)、雷科防务(002413)、耐威科技(300456)、菲利华(300395) 等。

　　天风证券认为，下半年军工院所改制与军民融合进入加速落地阶段，军工系统改革利好进入加速释放周期。建议对注入股权关系清晰、资产情况良好、集团顶层设计及规划匹配的院所改制标的布局。

　　随着“军改”影响的结束，新体制下的新装备周期将到来，订单释放将触发基本面机会。此外，军民融合进入落地阶段，优先看好信息化与高端加工制造领域民参军企业。

　　蓄势待发，军工股长期向上趋势明确

　　从长远角度来看，不少机构认为军工板块的长期大底正在形成，中长期向上趋势明确，空间较大，目前处于蓄势阶段。

　　中信建投表示，当前军工整体估值处于历史区间中下部，板块仍将呈现出阶段性行情，三季度机会或更大，建议标的两极配置(产业链龙头+优质民参军)，首选国家队龙头。

　　此外，随着第三批混改试点开始筛选，还可关注军工混改带来的阶段性机会，建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司。

　　东兴证券(601198)表示，在坚定看好行业长期成长性的前提下，维持中短期板块估值以消化和震荡为主的观点。

　　随着中报业绩预报发布，估值合理、在手订单波动小、业绩兑现及超预期的公司有望获得资金青睐，超额收益有望来自自下而上的标的。

　　另一方面，随着军工板块上市公司上半年业绩预告的不断披露，可看出不同公司之间业绩增速正趋于分化。

　　太平洋证券认为，下半年板块整体弹性将会减弱，投资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注。

　　未来板块内公司将呈现两极化特征，部分有业绩、估值合理的公司将率先企稳，部分业绩较差、概念类公司将继续调整，进行价值回归。

　　个股方面，申万宏源(000166)认为，中电科凭借其资产的优质性，其所属上市公司一直是资产注入和估值逻辑的核心标的，加上国防科技信息化也是未来军工市场的重要领域，建议配置杰赛科技(002544) 、国睿科技(600562) 等电科类股票。

　　另外，中直股份(600038)、中航机电(002013) 等内生增长确定、估值已经较低的标的也是优先配置品种。