中国投行大丰收：23家券商半年IPO收入过亿 广发证券赚得最多

　　2017年过半，在IPO常态化发行之下各家券商投行交出了一份不错的成绩单。根据21世纪经济报道记者统计，上半年有23家券商的IPO承销收入超过亿元。大中券商凭借在IPO承销数量上的优势，在IPO承销金额和承销收入方面均位居前列。

　　23家券商上半年IPO收入过亿

　　在IPO高歌猛进之下，券商投行也收获颇丰。根据21世纪经济报道记者统计，仅上半年，就已有23家券商在IPO上的承销收入突破亿元。超过5亿元的有四家券商，分别是广发证券、国信证券、海通证券、安信证券。超过半数以上的券商IPO收入不超3亿元，超三分之一的8家券商IPO收入在1亿-2亿区间。

　　 　　广发证券以7.59亿元的IPO收入雄踞榜首，市场份额占比达到了9%。国信证券以5.38亿元的收入紧随其后，海通证券与安信证券的收入也分别达到了5.16亿元和5.07亿元。中信证券和国泰君安IPO收入排名分别为第5名和第8名。

　　在IPO收入排名前10中，中型券商国信证券、国金证券、兴业证券均表现十分出色。国信证券的收入位居第二，国金证券的收入为4.56亿元，位居第六。去年受证监会立案调查的兴业证券在上半年的IPO收入达到了3.27亿元，位居第9.

　　总体来看，券商IPO的收入与承销项目数量基本正相关，项目越多，IPO收入也会相应越高，为拟上市企业募集的金额也就越多。以广发证券为例，上半年广发证券首发家数21家，居于行业首位，其承销总金额亦是首位，且也是唯一一家承销金额过百亿的券商。

　　数据显示，广发证券上半年IPO承销金额为113.15亿元，时隔两年半再度回归榜首；而在IPO家数上，广发近三年半一直名列前茅，伴随IPO常态化，广发上半年承销的IPO有21家，居于业内首位。

　　收入前十券商皆“以量取胜”

　　IPO的快速发行是券商在上半年IPO收入迅速增长的原因。除广发证券外，IPO收入位居前列的券商基本上都是“以量取胜”。

　　 　　今年上半年IPO收入前十的券商在承销IPO数量上同样排名前十位，在IPO承销金额上除排名14的兴业证券外，其余9家券商仍位居前十。承销的IPO数量对券商的IPO收入起着关键性的作用。

　　小券商在IPO承揽项目的数量以及承销金额上均有较大差距。上半年，IPO首发收入在5000万以下的共有25家，在3000万以下的有13家，其中华创证券、恒泰长财、华融证券、东海证券的IPO收入仅千万余元。

　　不过，这些中小券商的重点似乎也不在IPO上。以华融证券为例，今年上半年券商投行共有20个项目，但IPO只有2家；恒泰长财上半年有5个投行项目，但IPO只有1个。

　　IPO承销才是投行最赚钱的业务

　　IPO承销金额在一家券商股权承销总额中的比重其实并不高，一般来说作为主承销商的再融资金额往往占了最大的比重。但是IPO收入却是一家券商最赚钱的业务。

　　 　　如上图所示，在上半年IPO收入过亿的23家券商中，IPO收入在主承销业务收入中的平均比重高达88.74%，与此形成鲜明对比的是，IPO承销金额在承销业务总额中的平均比重仅为15.65%。

　　上半年的收入冠军广发证券，IPO承销金额在承销总额中的比重占比仅为17.14%，但其收入在主承销收入汇总的占比则达到了90.09%；中信建投和平安证券的IPO承销金额在承销业务总额中分别只占5.08%和6.56%，但两家的IPO收入占比也分别高达91.76%和93.48%。

　　在这23家券商中只有9家券商的IPO收入占比不及平均水平，比重最低的浙商证券也有70.02%的承销收入来自IPO业务。不过也有投行人士向记者表示，可能会有增发等其他收入未统计在内的情况，不过，从整体上看，IPO业务是券商最赚钱的项目。