震荡市中 中长期配置消费和金融

　　中原证券策略分析师张刚近期发表研报观点认为，震荡市中，受“去杠杆”政策影响，短期无风险利率与与股指走势相关度较高。紧跟着6月监管层释放流动性利好股市，7月由于经济总体稳定增速微降，货币政策可以更专注服务于“去杠杆”目标，利率依然有上行压力；另外，理财产品和同业存单规模依然位于历史高位，待银行自查阶段完成后，接下来银监会的整改进程仍需警惕流动性收缩风险。

　　A股市场尚无大的系统性机会，配置上中长期仍以持有消费、金融为主，保险业由于一季度保费收入剧增且估值维持低位，股价还具备上涨空间。另外，短期周期品由于一季报业绩增速巨大，配合经济下行缓慢，半年报业绩可能仍具有不错的表现，重点关注低估值的钢铁、煤炭和水泥行业。