巨丰复盘：市场一现象隐藏机会与风险

　　盘面解读

　　周一早盘，两市低开后小幅调整，临近午盘，大盘止跌回升，沪指创本轮反弹新高，创业板领涨。盘面上，钢铁、煤炭、农牧饲渔、水泥建材、雄安新区、丝绸之路、人工智能等涨幅居前；保险、酿酒、券商等跌幅居前。截至收盘，沪指上涨0.11%，报收3195点；深成指上涨0.05%，报收10535点；创业板上涨0.99%，报收1835点。

　　技术看盘

　　5月以来，大盘走出三重底的形态，MSCI纳入A股消除市场不确定性，经过再次探底后，沪指出现放量反弹站上半年线，在沪指站上半年线之后，遭遇3200点强压力。预计经过反复震荡后，大盘将重拾升势。展望后市沪指均线系统得到修复，中级反弹有望逐步展开。

　　热点板块

　　受钢价走高影响，钢铁板块强势拉升3%：八一钢铁、马钢股份冲击涨停，柳钢股份涨8%，新钢股份、方大特钢、首钢股份、韶钢松山、鞍钢股份、三钢闽光等涨3%。受煤价上涨影响，煤炭股启动：昊华能源冲击涨停，陕西煤业、红阳能源、神火股份、开滦股份、恒源煤电等涨3%。受水泥价格上涨影响，水泥建材震荡走高：天山股份涨停，华新水泥、青龙管业、西部建设、万年青等涨幅居前。

　　丝绸之路概念表现突出：天山股份、曲江文旅涨停，北新路桥、西部建设、新疆城建、宁夏建材涨3%。人工智能板块午后走高：思创医惠涨停，科大讯飞涨8%，美克家居、景嘉微、慈星股份、科大智能等涨幅居前。

　　午后，中报概念股快速走强，华测导航逼近涨停，熙菱信息、理工光科涨6%。天马科技、恒通科技、开立医疗等股早盘已相继涨停。

　　利好利空一览

　　1、债券通今日启动 千亿美元资金进场可期

　　7月2日上午8时整，央行与香港金融管理局联合发布公告称，债券通中的“北向通”7月3日上线试运行。这是继“沪港通”、“深港通”之后，内地与香港资本市场之间的又一盛事。

　　点评：市场人士指出，“债券通”启动后，境外投资者投资内地银行间债券市场的模式将由此前的“中介代理”升级为“一点接入”式，这是我国资本账户开放的重要举措，也符合人民币国际化大方针，不仅将有助于完善两地债券市场的国际化进程，也有助于巩固香港国际金融中心的地位。对债券市场而言，“债券通”为国际投资者配置内地债券资产提供了更为便捷的“快车道”，未来有望吸引数千亿美元的国际资金进入内地债市。

　　2、6月制造业PMI回升创年内次高 二季度GDP预计将增6.8%

　　6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点，制造业扩张步伐有所加快。二季度以来，多项经济指标增速放缓，但是PMI在6月未降反升，让下半年的经济走势多了一层稳定性因素。

　　点评：多家市场机构预测二季度GDP同比增速有望达到6.8%。此前市场对今年经济走势持“前高后低”的判断，作为先行指标的PMI在6月反弹，市场分析这表明当前经济正逐步走出“减弱变奏”，露“韧性真容”。

　　3、央行本周将有2500亿元人民币到期资金

　　据彭博消息，根据中国人民银行相关数据，本周将有2500亿元人民币到期资金，其中包括14天期逆回购400亿元，28天期逆回购2100亿元。

　　点评：虽然已经平稳过关，市场可以稍微松一口气，但并不意味着就此可以高枕无忧。7月份28天逆回购和MLF将集中到期，再加上金融去杠杆的持续推进，预计今后一段时间资金面仍将维持紧平衡的状态。

　　4、保监会对关联交易再出重拳 穿透式监管防行业风险

　　继单独成立专门监管处、建立质询制度之后，保监会针对关联交易问题再次出手。6月30日，保监会发布《关于进一步加强保险公司关联交易管理有关事项的通知》，针对当前关联交易管理中存在的关联关系难以识别、交易结构复杂多变、关键环节审核责任不清晰等乱象问题，做出进一步明确规定。

　　点评：有分析人士表示，按穿透监管原则监测保险资金流向和基础资产的状况，可提高关联交易透明度，降低不当关联交易发生的频次和规模。

　　5、粤港澳三地签署框架协议 大湾区建设框定六大重点

　　粤港澳大湾区建设正在快速推进。近日，香港特别行政区行政长官林郑月娥、澳门特别行政区行政长官崔世安、国家发展和改革委员会主任何立峰、广东省省长马兴瑞共同签署了《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》

　　点评：粤港澳大湾区概念在今年两会上首次提出后，期间几度活跃。粤港澳大湾区相关上市公司的整体业绩表现较为亮丽，相关上市公司中，逾七成公司2017年一季度净利润实现同比增长。其中，深物业A、深天地A、中船防务、华发股份、中远海特等5家公司2017年一季度净利润同比增长均超10倍。

　　6、一线“龙马”遭主力资金撤出 茅台“酒疯”还能“疯”多久

　　6月28日到30日，本轮龙马行情的标志性个股贵州茅台连续三日收阴。从资金流向来看，无论是近3日还是近5日的数据，贵州茅台的主力资金净流出额在沪深两市都名列前茅。

　　点评：分析人士指出，在龙马行情不断创出新高的同时，主力资金撤出上述个股或是获利盘正借机退出维护胜利果实。但同时，也有不少人士认为，存量资金抱团价值板块及龙头个股的行情可能会延续甚至扩散，但这种扩散的范围以及支撑的市场高度有限，更多代表一种结构上的延续。

　　资金动向

　　根据东财统计，截止收盘沪深两市呈现资金净流出的状态，当日沪深两市资金净流出52.08亿元。市场资金净流出减少。今日超大单净流出23.21亿元，大单净流出28.86亿元，中单净流入3.65亿元，小单净流入48.43亿元。市场目前仍是存量资金博弈，做多资金后市力量有待观察，暂时仍以低吸为主。

　　涨停揭秘

　　今日涨停家数26家（不包括ST股25家），跌停2家；

　　涨停分类

　　一、板块类

　　新股与次新股：迪生力、美格智能、京泉华、江丰电子、沃特股份、三孚股份、志邦股份、华体科技、日盈电子、必创科技、沪宁股份、天马科技、开立医疗、弘信电子、金石资源】

　　涨停揭秘：次新股的上涨主要源于三方面，一方面，新股中签率低，稀资金爆炒。另一方面，随着半年报陆续披露，未来高送转题材会成为一大亮点，次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。

　　点评：证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。两大交易所相继发布上市公司股东及董监高减持股份实施细则。证监会、沪深交易所公布减持规定“升级版”，新规从七方面“升级”，剑指目前五类减持乱象。鼓励和倡导投资者形成长期投资、价值投资的理念，进一步强调上市公司股东应当严格遵守相关股份锁定期的要求，并切实履行其就限制股份减持所作出的相关承诺。

　　钢铁：马钢股份、八一钢铁

　　点评：“黑色系”市场现齐涨，一方面是地条钢出清后，多数钢厂复产不及预期，甚至出现停产增加的情况，基建等下游各行业投资落实增加，带动钢铁市场采购需求稳步上升。

　　二、其他

　　华北高速（000916）

　　点评：招商公路拟以换股方式吸收合并华北高速，即招商公路以发行A股股份的方式与华北高速换股股东进行换股，华北高速退市并注销，招商公路作为合并方暨存续公司，华北高速全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务由招商公路承继和承接，招商公路的全部股份（包括为本次吸收合并发行的A股股份）申请在深交所主板上市流通，从而实现招商公路吸收合并华北高速。

　　曲江文旅（600706）

　　点评：华侨城集团全资子公司华侨城西部投资有限公司与西安曲江文化控股有限公司、曲江文化产业投资（集团）有限公司三方签署协议，华侨城西部投资拟以增资扩股方式，取得曲江文旅间接控股股东曲江文投51%的股份，成为曲江文旅控股股东。增资完成后，曲江文旅实际控制人将由西安曲江新区管理委员会变更为国务院国资委。

　　恒通科技（300374）

　　点评：深市中报披露时间出炉，恒通科技将于7月18日率先披露2017年中报。

　　马钢股份（600808）

　　点评：“黑色系”市场现齐涨，一方面是地条钢出清后，多数钢厂复产不及预期，甚至出现停产增加的情况，基建等下游各行业投资落实增加，带动钢铁市场采购需求稳步上升。

　　天山股份（000877）

　　点评：日前，中国水泥协会发布了《水泥工业“十三五”发展规划》，《规划》提出化解产能过剩，实现压减淘汰过剩熟料产能4亿吨。同时，加快水泥产品升级换代，淘汰复合32.5等级水泥，鼓励生产和使用42.5及以上等级水泥、纯硅酸盐水泥。另外，全面推进水泥产业的技术装备创新与提升。到2020年，水泥60%的生产线达到世界领先水平。《规划》还提出，着力推动兼并重组减少企业数量，推进形成一批大型集团企业。

　　思创医惠（300078）

　　点评：2017年世界智能大会在天津召开。会上科技部部长万钢表示，新一代人工智能发展规划已编制完成并将于近日向全社会公布。

　　观点策略

　　巨丰投顾认为自5月以来，大盘已经走出了3重底的走势，并开启中级反弹行情。沪深300和上证50指数本周均创下新高；但市场量能不足制约反弹高度。今天钢铁、煤炭、水泥建材大幅拉升，中报概念、人工智能等强势反弹；但前期表现强势的保险、酿酒板块和云南白药、贵州茅台、格力电器、美的集团等白马股同步补跌，市场分化明显。预计震荡后，市场将继续上行。中报行情逐步展开，建议投资者重点关注具备估值优势的深市蓝筹。

　　（作者：巨丰投顾司东海，执业证书号：A0680116080002）