A股纳入MSCI指数 或有利于提振风险偏好

　　四次“叩门”，A股终于纳入MSCI指数。对此，农银汇理基金表示，此次A股纳入MSCI指数方案略超市场预期，或有利于提振风险偏好。

　　与今年3月的方案对比来看，MSCI今年3月的提案中提出纳入169只A股股票，但最终显示纳入222只，主要增加了AH两地的上市公司，此外在指数配置权重上也较之前有所提高，略超市场预期。

　　和大部分机构预期类似，农银汇理认为当前A股纳入MSCI指数，给市场带来的增量流动性有限，但中长期有利于A股投资者结构进一步优化。农银汇理指出，基于5%的纳入因子，A股分别配置到MSCI全球指数、新兴市场指数的权重约为0.15%和0.73%，对应的资金增量约为41亿和110亿美元，总计约151亿美元。

　　而从配置时间看，增量流动性并非立刻注入，正式实施时间需分两步走——分别是2018年5月和2018年8月，但MSCI并未排除调整为一次性实施的可能性。从中长期来看，未来A股的纳入比例有望逐步提高，海外投资者配置A股的规模会逐步增加，投资者结构会进一步优化。

　　至于对中短期市场的影响，农银汇理认为，随着前期市场风险的释放，A股纳入MSCI指数以及中报行情的开展，将为相关业绩表现良好的板块提供“催化”动力。建议投资者可重点关注业绩增长确定且估值匹配度高的相关板块、个股的投资机会。