盘后机构策略：强劲反弹 阶段性底部确立

　　广州万隆：今天所有指数均出现放量上涨的走势，说明已经有观望型资金开始进场做多，资金的重新进场也意味着阶段性底部确立已经是大概率事件。在整体风险并不大的情况下，投资者可以考虑逢低介入。今天指数的放量上涨很大程度上将有助于改善投资者的信心，但值得强调的是，从资金面的角度来看市场仍处于存量博弈状态。因此，在整体反弹空间受制约的情况下，预计像今天强势表现的行情机会是难以持续的。这种情况下，也意味着后期行情仍是存在逢低吸纳机会的。因此，对于踏空今天行情的投资者，可以考虑分批建仓，但要慎防一次性加仓过程的情况出现。虽然目前行情企稳已经是大概率事件，但在存量博弈行情下，追高强势行情时或者会面临短线技术调整的压力。因此，建议投资者需要控制好参与仓位。

　　巨丰投顾：放量普涨打开反弹窗口。金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整。自5月以来，大盘已经走出了3重底的走势，随着减持新规及IPO发行节奏趋缓，市场有望展开一波反弹行情。周二两市成交量大幅萎缩至3000亿元下方，今日大盘在银行、次新股、高送转等板块的带动下集体大涨，其中，深成指突破万点大关，成交量明显放大，市场情绪有所转暖。后市，量能水平能否跟上，将成为决定市场反弹高度的重要因素。建议投资者重点关注半年报大幅预增的超跌股。

　　万联证券：底线思维之下震荡市模式未变，由资金面紧张导致的投资者风险厌恶情绪有望出现拐点。首先，随着美联储加息靴子落地和国内经济拐点的确立，资金面拐点在 6 月下旬出现的概率较高；其次，政策层面，随着IPO明确放缓，政策维稳的信号明确，政策拐点也已经出现。而从市场自身力量看，产业资本增持力度不减，减持新规则对短期供给限制作用明显，股票市场短期将从此前的“失血”状态转化为“补血”状态。负面因素观测，经济拐点确立引发的上市公司业绩下滑预期由于短期无法实证，心理冲击也在过去几周明显的消化，短期利空弹性下降。综合考虑市场因素，尽管6月还会有反复，但从6月中旬开始到8月中旬，市场处于年内较好的反弹时间窗口。估值与业绩匹配的成长股、超跌优质次新股在此期间大概率会获得明显的超额收益，同时，由于机会成本的上升，抱团取暖个股短调风险加大。

　　长城证券：市场仍处于震荡筑底的阶段，年内第二波机会需待十九大这一时间窗口，企业盈利层面，近期供需两端均有所下滑，经济增长动能趋弱，预计 GDP 增速很有可能逐季下行，经济增速回落叠加中小创并购重组面临业绩考验，后续企业盈利难言乐观；流动性层面，金融监管加强导致资金价格处于高位，近期面临年中流动性紧张而美联储六月很有可能继续缩表，未来无风险利率仍存上行压力；金融监管层面，二季度是一个很好的时间窗口去做金融监管这件事情，目前难言监管何时会放松，监管态度的转变需观察经济下滑情况及等待十九大结束。行业配置方面，现在市场处于没有很偏好周期或成长的状态中，呈现出龙头白马抱团取暖行情，当前市场风格与监管趋严、IPO 提速有关，题材、重组等炒作有所限制，市场逐渐回归价值投资的健康状况。目前龙头股的盈利估值仍然匹配合理，谈泡沫化为时尚早，只要监管思路不变，市场风格可能仍然偏好估值合理、业绩稳健的品种。