盘后机构策略：行情仍是存量博弈 四大行走低释放何种信号

　　巨丰投顾：四大行走低释放何种信号？

　　技术上，股指缩量震荡，3100点附件受制于5日线的压制，还有回撤的需求。总体看，无论是减持新规还是IPO发审节奏放缓，都表明管理层态度有转变迹象，即在连续低迷之际，对市场维稳意识开始增强，而在多次探底之中，市场也以震荡整理反映当下政策以及资金的现状。值得注意的是，今日银行股走低下，四大行领跌，或将意味着逆势走高的银行股即将展开回调之路。此外，近期政策导向均利好次新股，也或许表明市场风格即将转换。而一旦次新股迎来反弹，那么大盘反弹也或将是顺风顺水。具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注业绩良好的超跌股。此外，中期可配置人工智能等新兴产业标的。

　　华讯投资：低吸仍是主要策略

　　从目前市场走势来看，大盘面临进退两难的尴尬境地。上周指数一度突破年线压力，但很快遭遇到30日均线的压制。随着30日均线的一路下移，也始终压制住指数反弹的势头，其力度甚至更趋于年线的支撑，显示出短期做空动能的强大。而在下方，当10、20日短期均线走稳之后，在短期给予了指数一定的支撑，但这种支撑显示是难有作为的。连续四天的调整，已经让短期均线再度出现空头排列，加上30日均线下穿年线，其压力可想而知。

　　尽管在3000点附近出现了一波由金融板块以及权重股发起的护盘行情，也让指数一度站上年线，但反弹并没有得到其他板块的响应，也就是没有得到资金的跟风炒作，反映出整体市场中资金面的缺乏和市场情绪的低迷。形单影只的权重股在连续拉升后，目前已经力不从心，而诸如银行、保险、两桶油等巨无霸出现调整，那么带给市场的将是沉重的打击。而短期创业板指的走强，虽然不排除资金寻找价值洼地的可能，但投机的成分仍然较大。

　　综合来看，在资金匮乏、热点缺乏、士气疲乏的恶劣环境下，市场只能是处于弱势震荡筑底的阶段。短期大盘小双底形态因颈线突破失败，可能进一步演化为更为复杂的底部形态。在市场机会方面，同样是因为突破失败导致权重股的短期机会趋于完结。资金再度出现弃大抓小的迹象，可能给了前期调整更为充分的题材概念股一定的表现机会。但大小盘股短期的分化并非常态，一旦大盘出现连续调整，创业板同样难以幸免。因此投资者还是要结合大盘的表现以及资金短炒的属性合理把握机会。操作上不宜过于追高，低吸仍是主要策略。

　　广州万隆：存量博弈特征并没有发生变化

　　中小题材股的走强的代价是权重的走弱，并屡屡受到拖累。这一方面源于由于短期市场风向出现转变，场内资金顺势进行新一轮调仓并加速涌入中小创抢超跌反弹；而另一方面也由于IPO发行速度放缓导致打新收益明显下降，作为打新“门票”的蓝筹有遭到打新基金“撕票”的嫌疑。A股当前资金面存量博弈的特征并没有发生变化，所以普涨式拉升依然难以为继，结构性分化依旧是市场接下来的主旋律，投资者在操作上切勿过分激进追高。

　　山西证券：目前市场估值有进一步走低的可能

　　目前市场估值有进一步走低的可能。但考虑到官方PMI指数较为强劲，且监管层维持温和去杠杆的政策，大盘近期也不会形成单边下行的走势，结构性机会犹存，大概率形成区间震荡的走势。至于市场风格，漂亮 50优于中小成长，而壳价值将继续走低。建议投资者重点关注估值低，具备安全边际、业绩呈现逆转并有一定持续性的高性价比梯队，其中重点关注跌破净资产的个股。业绩稳增，估值合理，受益于消费升级主线的蓝筹股。