晨会精华：政策偏暖提升风险偏好 短期超跌反弹延续

　　周五两市走出探底回升的走势。截止收盘，上证综指报收于3105.54点，上涨0.09%。深成指报9794.89点，上涨0.66%。创业板指报1745.93点，上涨1.01%。两市合计成交仅有3412亿元。盘面上，行业板块多数收涨，多元金融、保险、家电、银行、酿酒、券商等权重股集体回调。全周来看，受端午节前的消息影响，两市高开低走，在下跌途中遇到支撑后反弹，周K线均收出带有下影线的阴线，权重股护盘、个股跌多涨少的局面没有改变。今天券商晨会上，分析师们表示，政策偏暖提升市场风险偏好，短期超跌反弹延续。

　　西南证券：

　　从基本面来看，A 股的白马龙头估值依然比较便宜，这是其走出结构性行情的根本性支撑。目前这个位置上，即使对标成熟市场的龙头标的，不少白马股的估值也依然是偏低的。除了上证50 中的标的，还有电子(包括主要是LED和安防产业链)、家电、建筑等行业中的龙头公司估值也偏低，同时具有比较稳定的成长性，也存在估值持续修复的动力。从技术面上来看，市场投资者也远远没有到从龙头白马中撤出的阶段。虽然上证50在近期创出年内新高后出现了回调，但是成交量并没有明显放大，说明资金并没有成建制地从龙头白马中撤出，因此这次回调更可能是进一步上涨前的调整，而非阶段性顶部的拐点信号。

　　财达证券：

　　周五，银行、港口等权重股回调，次新股、创业板指数收出新低后强劲反弹，部分资金已经开始试探性建仓中小创个股，显示市场资金的偏好有调整的迹象，但是主板和中小创走势各异的局面仍在继续。技术上，沪指完成二次探底，沪指在3100点获得短暂支撑，但是仍处在多条均线交叉区域，量能不足以支撑指数的反弹，预计近期还将反复震荡。深成指、中小板指和创业板指仍是空头发散。总体来看，虽然IPO速度在减缓，但是在成交量不能放大的情况下，活跃股票集中在中小创，反弹仍是短期行为，中期趋势没有改变。操作上，在控制好仓位的前提下，可以适当关注医药和次新股。

　　方正证券：

　　周末，监管层核发4家IPO，不但数量从7家降至4家，融资额更降至15亿，IPO数量与额度皆创今年来新低，监管层继续用实际行动回应市场呼吁。我们认为，态度决定一切，政策调整有助市场信心恢复，短线大盘延续反弹，但反弹高度除量能能否有效释放外，市场能否延续赚钱效应更是关键。操作上，重个股，轻指数，调持仓，逢低关注混改、重组、高端装备制造、软件开发及股价严重超跌错杀股投资机会，回避或逢高减持前期强势股。

　　川财证券：

　　短期超跌反弹延续，可能冲高回落。经济政策层面，政策偏暖，流动性短期约束趋缓，经济仍偏弱。政策偏暖短期将一定程度提升市场风险偏好。尽管市场对减持新规反应偏悲观，但IPO 放缓和减持新规短期将改善市场的资金供求关系。市场层面，个股维持超卖，短期超跌反弹延续。市场情绪上，个股维持在超卖区域，赚钱效应和个股强度仍较低，资金集中度持续维持低位，短期超跌反弹延续。技术分析上，上证和创业板中期调整趋势仍未完，短期可能冲高回落。我们认为大盘短期超跌反弹延续，但中期调整仍未完，可能冲高回落；策略上维持震荡偏空思路，控制仓位，偏重绩优蓝筹及超跌个股；关注雄安、一带一路、国企改革、次新等概念热点及电子、军工、医药等板块。