员工持股计划是“馅饼”还是“陷阱 ”？该如何淘金

　　自2016年以来至今，243家已实施员工持股计划的上市公司中，按照5月17日收盘价计算，有135家上市公司的股价跌破员工持股成本均价，占比56%，然而也有员工持股计划盈利高达132%的，员工持股计划是“馅饼”还是“陷阱”？

　　证券时报官方微信报道，数据统计，自2016年至今共有243家上市公司完成员工持股计划，涉及员工9.7万人，累计购买总金额450亿元，其中员工出资金额达314.2亿元。

　　然而，以往被视为股价“安全垫”的员工持股，其安全性正在被打破，时报君根据赢家财富网iFinD统计数据发现，截至5月17日收盘，上述243家上市公司员工持股计划中，有135家上市公司的股价跌破员工持股成本均价，占比56%，涉及被套员工人数5.5万人。

　　其中云图控股、平潭发展、中科金财三家公司员工持股计划亏损最大，均在40%以上，尤其云图控股，亏损近半，达48%。亏损比例在30%-40%之间的有18家，亏损比例在20%-30%之间的达到36家。

　　值得注意的是，在243家已实施员工持股计划的上市公司中，实现盈利的有108家，例如，金轮股份员工持股计划盈利高达119%。除了金轮股份以外，还有三江购物、达华智能盈利均都高达110%以上，尤其三江购物盈利高达132.43%。

　　冰火两重天，员工持股计划究竟是“馅饼”还是“陷阱”？ 长江证券分析师在接受时报君采访时表示，员工持股的成本价还是具有相对较高的安全边际和较为明显的投资机会，一旦跌破员工持股成本，在市场企稳的背景下，这类标的股的弹性将相对好于大盘。

　　另外，不少二级市场投资者视员工持股计划的持股价为重要的投资参考，其逻辑是，上市公司不会轻易让自己员工亏钱，否则持股计划将失去激励意义，因此不少投资者认为，只要买入价接近或低于员工持股价，就有可能搭上牛股顺风车。

　　沪上一位基金投资经理认为，抄底员工持股的上市公司股票有一个重要的时间节点，就是公司员工认购股份锁定到期之前，如果即将面临解禁时，公司股价仍相较于平均成交价折价较高，则很可能会释放积极信息促使股价回升至合理水平，适当减亏。虽然上涨概率不是百分之百，但依然是大概率事件。