A股整体估值偏低 关注基本面良好的超跌股反弹机会（附股）

　　今日，大盘延续震荡反弹走势，沪指小幅收扬，上涨0.22%，报3090.23点，创业板涨0.23%，报1778.64点。盘面上，网络安全成为今日大盘反弹的主力军，概念股掀起涨停潮，蓝盾股份、拓尔思、数字认证、任子行、美亚柏科、北信源等9只股票集体涨停。

　　分析人士指出，金融监管趋严、金融去杠杆加码的目的是为了减少经济金融波动，化解金融风险，不过，在市场陷入低迷的背景下，监管层维稳的底线渐渐显露。在此背景下，市场情绪或迎来整理的时间窗口，前期超卖情绪或得到一定修复，短期市场或将筑底盘整。

　　中金公司分析师也表示，后期，股市将迎来级别稍大的反弹，虽此前影响盈利预期、资金面的问题仍然存在，但好在市场颇为紧张的情绪得到了缓解。

　　A股市场整体估值偏低

　　在监管从严和金融去杠杆的影响下，近期A股市场估值中枢继续下移，A股整体估值不高。

　　据中金公司统计，沪深300市盈率方面，沪深300前12个月市盈率为11.1倍，低于2005年以来13.2倍的均值水平，其中非金融16.4倍，已经接近2005年以来的均值水平(16.1倍).

　　沪深300市净率方面，沪深300指数PB为1.2倍，虽然仍略高于2013年钱荒及14 年市场启动前期(均为1.1 倍)，但和2016年初的阶段低点已经基本持平(1.2 倍)。其中非金融部分市净率1.7倍，也接近2016年初时的水平。

　　另外，与主要地区和国家的市场相比，A股目前的市盈率和市净率均处于中游附近。

　　产业资本连续两周增持

　　随着近期股市的急速下探，市场出现了一个积极的信号，即产业资本开始逆市增持。据赢家财富网数据显示，近期，市场出现连续两周产业资本净增持现象，而这一现象可类比去年年底阶段性低点的时候。

　　有券商分析指出，市场短期在流动性预期冲击后，估值回落，股东增持，创业板估值回归三年前等消息偏暖，市场有技术性反弹修复的需求。这也意味着，如果监管平稳，不排除出现一波超跌反抽行情，部分在非理性波动中被错杀的优质个股机会可能大于风险，如军工、港口等。

　　关注超跌股反弹机会

　　在此次大盘的调整过程中，不少A股创出阶段性新低，估值进一步回落。据赢家财富网统计显示，截至目前，相对于2015年牛市最高价，两市有1600只个股跌幅在50%或以上。其中，2014年初创业板上市的安硕信息跌幅最大，跌幅为90%，市值仅有36亿元，大智慧、全通教育、*ST锐电等32只个股跌幅超过80%。

　　分析指出，目前，A股结构性高估已经有所缓解，当前估值水平将至少呈现结构性的投资机会。每一轮急杀跌都是机会蕴藏的时候，在前期连续下跌过后更多企业正在显现价值，建议长线投资者已可以考虑逐步增加配置力度。鉴于目前A股整体估值偏低，业绩的确定性以及估值的安全性再次成为优先考量的指标。

　　为此，我们可以参考以下标准进行筛选：

　　1、2015年最高价以来跌幅在50%或以上；

　　2、2016年ROE大于10；

　　3、最新市盈率不超过20倍；

　　4、2017年和2018年机构预测净利增速大于20%。

　　　　(注：表中2017年和2018年净利增速为机构预测值)