A股艰难筑底 谁来hold住资金

　　张怡

　　今年以来，A股市场频繁出现“黑周一”，五一小长假后首个交易日沪深股市仍然出现资金加速出逃现象。Wind数据显示，5月2日沪深两市资金净流出逾199亿元，环比提升逾九成；赚钱效应明显萎缩，两市仅有943只个股获得主力资金净流入。分析人士认为，热点分化加剧、前期获利盘回吐，共同导致资金出逃。当前市场处于信心修复期间，市场通过“跳水——弱反弹”循环来逐步筑底，投资者需要耐心等待；期间部分获得尾盘资金流入的板块值得关注。

　　资金出逃加速

　　3月27日以来，A股市场频繁出现周初跳水情形，例如4月10日沪指跌0.52%，4月17日跳空低开跌0.74%，4月24日跌1.37%。上周后四个交易日，上证综指长针探底、小幅回暖，逐步消化周一大阴线的影响。昨日沪深股市继续调整，资金净流出加速。

　　实际上，当前技术面上分析，行情走势并不乐观。新时代证券刘光桓表示，节后首日A股呈现低开低走的小幅回落行情，成交量有所萎缩，市场观望气氛浓厚，盘中雄安板块表现较为出色，不过难以带动市场人气。目前看，大盘短线还需要一段时间在3100—3150点一带震荡筑底，然后才有可能展开一波技术性反弹。因此，目前在还没有明确出现反弹之时，稳健的投资者可继续观望，适当逢低布局。

　　分析人士认为，一方面，上周A股跌破3100点，而后反弹中指数几次冲击3150点一线，均是难以“hold住”资金、市场买盘不足而落空。频频利用周初跳水、连续弱反弹形成筑底循环，以短线腾挪术期待得以自救。另一方面，热点还是集中于雄安股和“一带一路”等政策题材股，其他热点纷纷回落，盘面上个股闪崩和恐慌跳水情形仍然时有发生，这背后显露的是资金的谨慎情绪，市场信心需要时间来重建，投资者需要保持更多的耐心。

　　热点分化 谁是资金着力点

　　昨日，A股市场出现明显的分化行情：雄安新区概念领涨、一带一路表现乐观、白马股普跌。实际上，单一的热点很难支撑市场连续上行，这一点从白马股昨日的下跌、雄安新区概念内部的分化均可见一斑；而热点的崛起如果是伴随着其他热点的资金出逃，则行情仍然难以乐观。整体来看，市场上行仍需等待热点良性循环、多点开花。

　　尽管28个申万一级行业昨日均遭遇不同程度的主力资金净流出。不过尾盘资金流向透露了部分资金倾向性。共有11个行业获得尾盘主力资金净流入，其中，建筑装饰、公用事业、计算机和家用电器行业的尾盘净流入金额均超过亿元。

　　上述四个行业实际上揭露了几方面的市场布局机会。首先，在5月中旬重要会议的催化之下，“一带一路”板块重新获得资金关注；其次，在雄安新区、环境保护等政策面刺激下，环保板块近期持续获得资金青睐；再次，计算机等成长性科技类板块在前期持续回调之后逐步重具布局价值；最后，家用电器这一传统白马题材与智能化新方向的结合，是资金持续关注的方向。