在监管趋严与外资流入间博弈

　　一、公开市场操作

　　缴税、缴准叠加月末时点扰动资金面，央行连续净投放流动性予以呵护。近期由于企业缴税、银行缴准，以及适逢月末时点，对资金面造成扰动，央行连续6个交易日净投放流动性；本期央行逆回购到期2000亿，逆回购操作投放3900亿；本期央行总体净投放流动性1900亿。银行间隔夜资金相对紧张，隔夜SHIBOR较上期末上行26.54个BP；1个月、3个月 SHIBOR利率分别较上期末上行1.22、2.18个BP。总体来看，资金面维持紧平衡格局。

　　　　二、增量资金方面

　　2.1 基金发行

　　基金发行数量下降，股基发行规模略降。本期(0419-0425，下同)新发基金27支，数量小于上期(0412-0418，下同)(36支)，其中债券型(债券型、偏债混合型等)16支，平均规模2.88亿(上期18支，平均规模2.29亿)；股票型(普通股票型、偏股混合型等)3支，平均规模4.50亿(上期6支，平均规模3.29亿)；灵活配置本期未发行(上期7支，平均规模1.92亿).

　　　　2.2 沪股通与深股通

　　沪股通与深股通总体净流入。本期(0419-0425)沪股通净流入23.12亿(上期净流出9.25亿)，深股通净流入34.53亿(上期净流入8.51亿)；合计净流入57.65亿(上期净流出0.74亿).

　　　　2.3 EPFR数据

　　EPFR数据显示，最近一期(0413-0419)资金净流入中国(大陆+香港)权益市场，净流入4.48亿美元(上期净流入4.33亿美元).香港市场出现0.39亿美元的资金净流入。

　　　　三、资金压力方面

　　3.1 银证转账变动净额

　　银证转账流出，证券交易结算资金余额减少。银证转账和证券交易结算资金余额变动反映个人投资者资金流向，上周(0417-0423)银证转账变动净额减少66亿(上上周减少682亿)；证券交易结算资金余额减少568亿，(上上周减少543亿).

　　　　3.2 融资余额

　　融资余额环比下降，存量至9107亿。截至4月25日，两市融资余额9107.20亿(上期9342.75亿)，环比下降235.55亿(上期环比上升35.22亿，上上期环比下降3.17亿).

　　　　3.3 IPO方面

　　本期新股发行规模环比下降，募资规模28.68亿。本期发行新股10家(杭州园林、恒润股份、金陵体育、太龙照明、万通智控、韦尔股份、超频三、金石资源、迪贝电气、绿康生化)，总募资规模为28.68亿(上期80.59亿).

　　　　3.4 二级市场增减持

　　增减持方面，本期二级市场净减持5.88亿(上期净增持18.36亿、上上期净减持5.26亿).本期累计增持10.73亿，累计减持16.60亿；由此累计净减持5.88亿。净增持幅度前五的个股：温氏股份、华邦健康、平高电气、凯迪生态、金智科技；净减持幅度前五的个股：安通控股、三星医疗、渤海股份、汉邦高科、中矿资源。

　　　　3.5 解禁压力

　　潜在解禁资金方面：本周(0424-0430)市场将迎来约349.22亿解禁压力，下周(0501-0507)、下下周(0508-0514)市场将分别迎来160.27、715.21亿的潜在解禁压力规模。下周定增解禁规模约为127.50亿。解禁个股方面，未来两周解禁市值(绝对额)较大的个股：驰宏锌锗、中鼎股份、智慧农业、雪榕生物、科华恒盛等。

　　　　风险提示：市场大幅波动、货币政策变化