“0424跳空”背后：市场调整始于去年2月

　　近期，证监会和交易所对游资非法配资、炒作雄安题材股、炒作次新股的打击和整顿，导致股市大跌，投资者纷纷发问：市场究竟怎么了？

　　中航信托资产管理部刘长江向证券时报记者分析称，市场的调整并非始于今日，而是早已开始。“换句话说，自从去年2月刘士余就任证监会主席，股票市场进入‘依法、从严、全面’的监管时代，股市的调整就已在悄然进行。自从那时，市场投资风格的切换、投资理念的革旧维新已经不可避免。”

　　投资者之所以误以为调整现在才开始，其实是受到了指数失真的蒙蔽。年初至上周末，上证综指和深证成指分别上涨2.2%和1.3%，市场看起来似乎还不错。但盛名之下，其实难副，指数收红正收益，个股却早已惨不忍睹。目前，去年已经上市的非ST股票共有2968只，年初至今下跌的有2047只，占比高达69%，收益率的中位数是-6.54%。个股走势如此，市场调整自然不可避免。

　　刘长江表示，除了严格监管之外，货币收紧、利率上行也是拖累股市的重要因素。继年初央行上调逆回购、MLF利率之后，银监会10日发9文，全面加强监管，导致资金成本上行。在货币收紧的环境下，尤其是高估值股票，压力尤其大。

　　“此外，经济多空分歧严重，数据好坏参半，投资者莫衷一是。投资者不敢持有周期股，又担心绩优股业绩难以持续，无所适从，市场人气日益不足。”他说。(杨卓卿)