“闪崩”频现 小散如何防暗箭？

　　“闪崩”频现，小散如何防暗箭？

　　《红周刊》特约作者 厦门 陶丹

　　不是股灾，胜似股灾？两年前股灾“千股跌停”让市场至今仍然印象深刻，而近期在大盘调整的过程中，也出现了一批个股盘中无预警暴跌，跌幅不亚于股灾期间，几乎每个交易日都有“闪崩”的剧情上演。典型如漫步者（002351）4月13日的走势（图1），当天该股开盘20分钟之后小幅下跌2%，走势还算平稳，9：52开始有大抛单出现，先是一笔1488手的卖单将价格从16.15元砸到16.10元，9：53又陆续有多笔1000手以上的大单砸盘，很快就被巨量卖盘锁死在跌停板14.80元，全天再也没有打开。此后几个交易日，漫步者股价持续重挫，最低跌至10.81元，比“闪崩”前的价格暴跌33%。

　　除了漫步者，朗源股份、健盛集团、印记传媒等一批个股也出现了类似的“闪崩”现象（见表1）。这批个股基本上是中小创和次新股，市值普遍较小，股价大多位于2015年6月以来的相对高位，部分个股甚至超过了2015年股灾前夕的高点，最近一年的涨幅基本上都在一倍以上，远超同期大盘涨幅。

　　从表1的统计也可以看出，这些“闪崩”的个股有明显的“双十”特征，即大多数“闪崩”的时段在上午十点前后，时间维持在十分钟左右，最短甚至只有两分钟。“闪崩”之后，当天股价维持低位震荡或封死跌停，之后数个交易日再度暴跌甚至连续跌停的概率极大。这种走势表明，场内资金在不计成本地抛售甚至恐慌性出逃。而如此集中的卖压，绝不可能是散户所为，只能解释为其中的控盘资金在大举出货。如此不计成本的集中性出货，从历史经验来看极有可能是违规资金在出逃。这点或许可以从近期证监会点名“温州帮”资金炒新，以及银监会加强银行业务的监管得到佐证。

　　相比股灾中个股普遍性的下跌，“闪崩”在某种程度上对散户的危害性更大。在股灾释放大盘系统性风险的过程中，投资者可以明白感受到整体大势已去，可以卖出做止损或止盈的动作。而“闪崩”则不然，仅仅集中在部分个股身上，且下跌前没有基本面的利空，暴跌的时段很短、破坏性很大，等投资者反应过来或许已经到了跌停板，次日又是大幅低开，持有此类个股的投资者无不损失惨重。更让人恐慌的是，谁也不知道自己手上的股票会不会成为下一个“闪崩”的个股，正所谓“明枪易躲、暗箭难防”。

　　“闪崩”现象频繁出现，某种程度上也反应出市场局部存在流动性的风险。如果主力资金能拉高从容出货，决不会慌不择路地杀跌出逃，毕竟这种手法是“杀敌一千、自损八百”，不利于主力资金获利的最大化。在主力资金快速撤离的过程中，个股缺乏足够的承接盘，才会造成这样的“闪崩”现象。要躲过闪崩的暗箭，小散也并不是完全没有办法。

　　首先，相比主力资金，散户有“船小好调头”的优势，降低仓位是完全可以做到的。在目前大盘弱势的情况下，如果没有十足的把握，最好仓位控制在三成以下。仓位降下来，即便不幸碰到“闪崩”的个股，损失也相对可控。

　　其次，回避股价处于高位的股票，尤其是小市值股。对于接近2015年高点，或最近一年涨幅超过一倍的品种，应当减少参与、谨慎面对。对于即将有大量限售股上市的公司，也应当注意回避，谨防大股东大幅减持带来的风险。

　　第三，优先选择流动性较好的优质股。上周中国平安、兴业银行也一度出现盘中“闪崩”，但因为下档买盘较多，股价很快大幅拉回，投资者损失相对可控，卖出也容易实现。

　　最后，如果真的手上的个股“闪崩”了，又没在第一时间卖出就已经跌停了，下一个交易日应当尽快卖出。既然主力资金已经不计成本地出货，而且没有实力资金承接，筹码分散的后果就是股价进一步下挫。即使看好公司的长期发展前景，也应当果断卖出，待股价企稳之后在低点补回，以减少损失。