大盘缩量震荡是反弹乏力的表现

　　周五大盘缩量震荡，14点之前上证指数冲高回落，14点之后震荡回升，石化双雄尾市护盘。板块方面，医疗保健、银行、保险、钢铁、造纸等板块相对强势，雄安新区、海上丝路、海外工程、交通设施等板块跌幅居前。

　　近期监管风暴持续发酵。昨日，保监会称把业务扩张激进的异常机构作为监管重点，全面清查违规资金运用等问题。在银行业自查的同时，信托业也迎来了近两年最严格自查。另据报道，委外赎回潮波及券商资管和基金，已有委外专户不计成本卖股票卖债券。银证保三大监管机构步调一致全面监管，剑指杠杆资金，市场短线压力较大。

　　受银证保监管升级影响，股市融资余额也连续回落，主力资金出现持续离场迹象。

　　央行称对理财和资管业务监管会考虑市场影响，市场人士推测可能会给予一个相对较宽裕的撤离期限。我们认为，如果将撤离期限延长，将会有效减轻市场的短线抛压，但也会延长市场的调整周期。

　　近期受监管趋严影响，题材股回落较大，机构纷纷加仓绩优白马股，价值投资理念回归。这是加强监管的积极效应。

　　从技术面上看，上证大盘连续两个向下跳空缺口之后，反弹乏力，且成交萎缩，显示反弹参与度不高。没有权重股护盘的创业板指今天冲高回落，有反弹夭折的迹象。周末如果没有实质性利好出台，下周大概率会继续向下寻求支撑。操作上建议轻仓观望为主。