指数缩量反弹 金融股扛起大盘

　　徐伟平

　　连续下挫后，近期沪深股市企稳反弹，主要指数昨日迎来缩量上涨。以银行、券商为代表的金融股扛起大盘。不过值得注意的是，两市成交额萎缩，投资者参与热情并不高，建议投资者保持谨慎。

　　截至中午收盘，上证综指报收3174.40点，上涨2.30点，涨幅为0.07%；深成指报收10370.79点，上涨11.70点，跌幅为0.11%。沪深两市的成交额达到2127.92亿元。与之相比，中小板指数上涨0.04%，报收于6732.12点；创业板指数上涨0.25%，报收于1855.02点。

　　行业方面，28个申万一级行业板块有14个板块实现上涨，申万银行、非银金融和公用事业指数涨幅居前，分别上涨0.89%、0.42%和0.39%。与之相比，申万国防军工、交通运输和建筑装饰指数跌幅居前，分别下跌0.64%、0.50%和0.49%。

　　消息面上，社会保障基金理事会理事长楼继伟4月21日在财政学年会上表示，中国家庭杠杆率已经升至接近50%，去杠杆进程不应该太快，部分地方政府债已经违约是好事，说明中央政府不会兜底；通过延迟退休及提高城镇化，中国劳动人口可以恢复增长，中国经济的刘易斯拐点还没到来；随着人口结果变化，中国经济长期来看将跟随L型增长轨迹。

　　分析人士指出，中国经济下行风险收敛，蓝筹低估值有望修正。短期来看，龙头企业价值重估的催化剂已经出现，那就是经济下行的风险已经显著收敛，资本市场的制度改革在不断深化。这些因素将共同促使龙头企业价格重估时代的到来。可以沿着两条主线寻找优质龙头投资标的：一是产业集中度有望显著提升的行业（龙头份额提升、行业公司减少）；二是盈利能力显著高于竞争对手的公司（高ROE、高销售净利率）。