华泰策略：市场释放系统风险 耐心寻找低吸机会

　　华泰证券分析师表示，当前稳中求进仍然是监管政策的主基调，维持市场稳定运行，保证IPO顺利进行是管理层的主要目标。目前看，大盘震荡箱体依然有效，3188点附近有较强支撑。短线市场在管理层严厉监管下逐步调整，过度投机炒作和恶意打压砸盘都是监管层所不能容忍的。短期场外资金仍然徘徊于场外观望，弱势格局仍将延续。预计资金将重点关注蓝筹股和绩优消费股等漂亮50品种。近期组合将在总体控制仓位的前提下，择机进行波段操作，并耐心寻找看好品种的低吸建仓机会。

　　【延伸阅读】

　　监管持续加码引爆三大“雷区” A股运行轨迹生变

　　复牌强势补跌的雄安概念股、存在明显监管利空的高送转股和次新股三大雷区同时被“引爆”了。

　　监管层的频繁发声，让周一的A股承压不小。

　　从盘面来看，监管持续加码所形成的巨大威慑力已一览无遗。当天，复牌强势补跌的雄安概念股、存在明显监管利空的高送转股和次新股这三大雷区同时被“引爆”，上证指数3200点曾一度岌岌可危。

　　4月8日，证监会主席刘士余在上市公司协会第二届会员代表大会上提出，对不合理高送转、财务造假、没有主营天天“忽悠”的上市公司加强监管处罚。4月14日，证监会发言人张晓军表示，证监会部署专项行动打击炒作次新股等恶性操纵行为；4月15日，刘士余在深交所会员大会上表示，交易所的职能“包括对公司上市、退市和并购重组的实质性监管”，“要对扰乱市场秩序的行为坚决打击、绝不手软”。

　　“监管层的一系列动作将会深刻地影响未来A股市场的运行轨迹，值得投资者高度重视。我们在操作上也降低了仓位，大约只有仅三成的仓位。”4月17日盘后，沪上一家大型私募机构人士对21世纪经济报道记者表示。

　　“虽然上证综指和深成指下跌幅度不到1%，但次新股和雄安新区概念股大跌，两市近百只个股跌停，对市场人气打击较大。” 招商基金一位策略分析师表示。

　　机构则认为，刘士余的发话表明了监管层坚定加大对市场监控的决心，是对市场投机情绪的一次降温。“监管层持续发声要求严查股市资金，热点概念的短期冷却，本周市场继续震荡调整的可能性较大，同时也是一个去伪存真的过程。”

　　三大“雷区”引爆

　　融通基金一位市场人士认为，监管层持续表态直接影响了市场的短期热情。

　　二级市场上，雄安新区复牌股大跌对于市场情绪面的打击较大，周末受消息刺激，次新股当天也再度加速下跌，一些次新庄股跌幅居前。

　　截至当天终盘，巨力索具(002342.SZ)、河北宣工(000923.SZ)、华夏幸福(600340.SH)、建投能源(000600.SZ)、廊坊发展(600149.SH)等雄安概念股纷纷跌停。

　　此前针对近期市场资金集中热炒的“雄安新区”板块，管理层利用临停龙头股的方式进行降温引导。4月14日，上交所发布公告称，对“雄安新区概念股可能存在的过度投机炒作予以重点关注”。包括冀东水泥(000401.SZ)、京汉股份(000615.SZ)、河北宣工、首创股份(600008.SH)等十余只雄安概念股相继停牌。

　　同时，监管部门对次新股炒作也采取措施降温，交易所进一步加强了对于区域特征明显的多账户多点联动类异常交易行为的关注监控，上交所还特别点名批评了某些地区资金对于次新股的炒作。同时，近期一批涨幅较高、交易量有异常变化的次新股出现停牌，如力盛赛车(002858.SZ)、三晖电气(002857.SZ)等。

　　截至当天收盘，包括红墙股份(002809.SZ)、白银有色(601212.SH)、海峡环保(603817.SH)、等在内，沪深两市多达70只次新个股跌停。

　　此外，随着监管层继续对市场炒作持高压态势，近期盘中频频出现巨单砸盘和闪崩现象。当天，盘后龙虎榜异动信息表明，疑似“温州帮”炒作资金出逃。

　　截至17日收盘，神开股份(002278.SZ)已连续三个交易日跌停。

　　深交所龙虎榜数据显示，疑似“温州帮”所在的国海证券台州市府大道、东莞证券杭州丹枫路营业部累计分别抛售11174.77万元、6360.62万元。其中，4月14日，国海证券台州市府大道、东莞证券杭州丹枫路两个营业部卖出金额分别为8793万元、6334万元。

　　而在4月13日，神开股份首个跌停板背后，卖出前五中有四席被浙江的营业部席位占据，分别为方正证券温州万昌中路、浙商证券台州解放南路、太平洋证券宁波中山东路、湘财证券台州市府大道等四个营业部，卖出金额分别为1637万元、869万元、750万元、390万元。

　　“证监会重拳频出，炒作次新股、壳资源、高送转等行为将被打击抑制，相关板块个股后续仍或面临调整。”前述沪上大型私募机构人士强调。

　　A股运行轨迹或生变

　　“今天沪深两市三分之二的股票下跌，一定程度上是对监管趋严的反映，而从长远角度看，这将会显著改善股票市场生态环境。”当天盘后，华商策略精选基金经理孙祺对21世纪经济报道记者表示，“今年去杠杆防风险的总基调和实体经济逐步改善导致资金价格呈缓步上行趋势。叠加监管政策，我们认为价值投资或将在今年持续大行其道。届时，行业趋势良好、公司质地优异且估值较为合理的股票有望继续走出相对收益。”

　　孙祺称，从周末监管层的讲话中，可以看到和以往一脉相承的监管思路。首先是维护资本市场的稳定健康运行，其次是强化交易所的监管职能，提高上市公司的质地。

　　前述招商基金分析师认为，4月以来银行监管措施的密集出台，很可能会在未来一段时间内逐渐压缩银行体系的风险敞口，随着监管措施和政策的逐渐落地，将会对A股市场流动性和风险偏好造成负面冲击。

　　“未来，我们更多关注A股市场的结构性机会，重点关注国企改革、一带一路等相关主题投资的机会，以及关注防御的医药、消费板块。”该分析师称。

　　而上述融通基金市场人士则表示，“我们认为雄安新区属于国家战略性主题，存在中长期投资机会。而制约后市的因素一如既往仍是利率，即转紧的货币政策。这从2016年8月开始已成大趋势，只是在季末等关键节点需要格外重视，对利率短期判断是温和震荡甚至下行。我们判断短期主题炒作仍将继续，中期重点则需从高频数据看经济增速究竟是低预期还是超预期。”（来源：21世纪经济报道）