电改核心配套文件下发 产业链个股或迎发展锲机

　　近日，发改委及能源局正式下发《关于有序放开发用电计划的通知》，这是新一轮电改“9号文”发布以来，聚焦发电侧改革的又一份核心政策文件。

　　文件指出：要减少燃煤电厂计划电量，优先保障新能源发电，加快电力供销主体间的直接购电协议，完善市场化交易电量价格机制，有序放开跨区送售电计划。根据当前的政策文件，风电、光伏等新能源暂不包括在电改的范围内，电改对新能源直接影响不大。不过，在电改的相关文件中，新能源的优先发电权被持续强调，国内新能源发电保障性有望加强。

　　根据当前电改思路，火电电价将逐步市场化，同时计划电量将逐步减少，尤其是中发【2015年】9号文颁布实施后煤电机组原则上将不再安排发电计划。这将使得新建火电项目的盈利情况将完全依赖于市场整体供需情况，不再享受保底电量。在当前整体电力过剩的格局下，毫无疑问将抑制当前的火电投资，缓解电力过剩问题，间接促进国内新能源总量发展。

　　对此，长江证券表示，目前我国风电、光伏补贴以标杆电价模式为主：给予新能源项目确定的标杆电价，电网在收购电力时支付当地火电标杆电价，而火电标杆电价与新能源标杆电价之间的差额为政府补贴，由财政部划拨支付。随着国内电改的推进，我国火电标杆电价或将逐步消失，使得新能源补贴失去标杆支撑，故后期国内新能源补贴方式或将逐步改变，度电补贴、绿色能源证书等补贴形式或将正式走上历史舞台。

　　继续看好新能源长期发展趋势，重点推荐风电中的金风科技、天顺风能、泰胜风能等，以及光伏的隆基股份、晶盛机电、林洋能源、京运通等。

　　国金证券也表示，发用电计划的放开是实现本轮电改目标“还原电力商品化属性”的重要步骤，短期内新能源电力若要参与市场化竞争“自降身(电)价”难免，但考虑到边际成本几乎为零，因此仍然值得参与。

　　推荐组合：隆基股份、中来股份、圣阳股份、南都电源、杉杉股份、阳光电源。