机构：再融资新规推动定增市场规范发展

　　日前，针对关注度越来越高的上市公司非公开行(定增)市场，证监会发布关于再融资的政策调整，引起市场高度关注。

　　根据证监会要求，上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日；拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%；发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月；距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

　　对此，太初投资董事惠轶认为，定增可以有效满足上市公司引进战略投资者或者资产重组、行业整合等方面的金融需求，为上市公司拓展市场、开展创新等提供重要的推动力量，但局部存在的频繁融资、过度融资等行为，以及由此带来的二级市场巨大的解禁压力，也在一定程度上影响到定增市场的健康发展。

　　公开资料显示，太初投资是一家针对上市公司的全方位一体化金融服务商，已经深度参与超过10家A股上市公司上下游产业投资与并购，通过与A股上市公司深度资本合作，最大化把握实体经济和资本市场投资机会，完善上市公司融资环境，助力实体经济更好发展。

　　定增市场的日益扩大也引起监管部门的密切关注，2015年开始，证监会、基金业协会等不断通过窗口指导、发布文件等方式，促进定增市场规范发展。2016年11月，全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵也表示将完善上市公司定向增发制度。

　　“定增是我国多层次金融体系的重要组成部分，监管部门已经多次通过窗口指导、发布文件给予积极评价和支持。此次再融资新规的出台，实际上是抑制不合理的定增融资需求，以推动定增市场规范发展，利好行业长远发展。”惠轶说。

　　行业专家也指出，再融资新规使得整体融资更加有序发展，不但有助于稳定市场预期，优化融资结构，稳定股市健康发展；而且还有助于引导资金流向实体经济，更好地发挥定增对上市公司具体业务的支持作用，进而服务于国家振兴实体经济和供给侧改革的大局。

　　据悉，近几年来，我国定增市场规模迅速扩大，2016年整个行业的规模约为1.8万亿，是2015年同期的150%，预计今年仍将保持这一良好发展势头。