供需矛盾不改 纸价或再次上涨（受益股）

　　据媒体报道，4月6日，又有4家原纸厂先后发出涨价函，涨幅50-100元/吨，据不完全统计，截止目前，节前节后先后已有24家原纸厂宣布提价，涨幅50-300元/吨不等，而且基本是从南蔓延至北的趋势。

　　值得注意的是，3月份期间，在前期纸价持续大幅上涨的背景下，下游需求阶段性转淡，造纸企业持续提价动力减弱，特别是包装纸价格出现高位回落。

　　行业分析人士表示，前期纸价的回调大概率仅是库存调整背景下的正常回归，而非供需恶化的周期下行，后续来看，造纸行业基本面供需格局依然健康。

　　主要由于：1、17年新增供应较少，供需缺口存在，主导市场的大纸厂本轮降价并不明显；2、近期包装纸厂联名提价、以及废纸价格止跌反弹，行业价格中枢正常化；3、4月开始启动在即的新一轮中央环保督察，或将再次使造纸行业受到大范围的环保停限产，而即将到来的6~10月份需求旺季，有望为纸价形成进一步支撑。

　　“从长期来看，中小企业的产能退出是必然趋势，行业市场份额将继续向龙头集中，供求关系将保持相对稳定的状态。”分析人士指出，“造纸行业2017年盈利增长无虞，预计后续随着环保趋严，行业集中度持续提升，同时在基本面稳健的支撑下，由二次涨价带动的造纸板块超额收益有望逐步体现。”

　　重点关注标的

　　在具体投资标的上，招商证券建议关注山鹰纸业、太阳纸业、中顺洁柔、岳阳林纸，建议关注华泰股份、博汇纸业、玖龙纸业。

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