开盘：两市低开沪指跌0.02% 港口航运板块延续强势

　　新浪财经讯 3月27日消息，两市双双低开，港口航运板块延续强势。个股涨跌互半，一带一路龙头西部建设高开4%，市场热点持续性仍较弱。截至开盘，沪指报3268.92点，跌0.02%，创业板报1964.62点，跌0.03%。从盘面上看，钛白粉、港口航运、造纸、草甘膦、OLED等板块涨幅居前；在线旅游、互联网彩票、生态农业、钢铁等板块跌幅居前。

　　消息面：

　　1、农垦改革推进会召开，概念股再获政策利好；2、挖掘机销量创新高，工程机械行业持续复苏；3、铁路运价接连上调，行业改革步伐加快；4、动力电池新标准将出台，龙头企业份额望提升；5、新一代国产云计算操作系统发布助力信息安全自主可控；6、一带一路贸易额近万亿美元，相关行业受益明显；7、“最贵新药研发公司”启动A股IPO，有望成医药股第一市值；8、催化产氢研究获重大突破，氢燃料电池汽车优势明显；9、德扑AI来华掀起人机大战，人工智能再起波澜；10、欧美股市涨跌不一，金价连续2周收阳。

　　新股申购：广和通申购代码300638，发行价10.45元；江化微申购代码732078，发行价24.18元。

　　市场观点：

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　　指数高位徘徊难以持久，春季做多窗口后，要开始预防震荡风险，至少时间窗口上操作性价比下降。1、春节后，“四期叠加”下（业绩真空期+两会维稳期+政策面预期+春节后开工期）市场风险偏好提升，当前“四期叠加”窗口过去，情绪的推动已至高位，难找新的推动力；2、春节至两会期间，虽然央行上调了逆回购及MFL利率但流动性环境整体维持平稳，因此未对市场形成冲击，但是后续流动性的影响不可忽视：3月底MPA考核将至，根据我们此前对多家银行的草根调研显示，银行对于本次考核的具体标准、执行力度等预期仍不明朗（如央行已明确表示将同业存单纳入同业负债监管是监管方向，但多数银行认为本次不会纳入，甚至加速发行同业存单致使其利率大幅上行），但银行间近期已暗流涌动，3月20日甚至再度出现“资金荒”，SHIBOR等资金利率也再度飙升。今年金融去杠杆（经济工作会议、两会等场合被反复强调）无疑将持续且高强度推进，不排除监管再度发力，引致流动性超预期收紧，而股市甚至债市都未对此有足够的准备或预期。3、海外风险冲击。全球市场此前表现良好，美股、港股与欧洲等地股市均上行，与A股的春季行情形成共振。但是近期美股的震荡或导致全球股市的上行受阻甚至回落，对A股也是不利因素。

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　　上周A股市场处于重大经济数据真空期。市场方面有两个重大事件，一是银行间市场出现一定程度的“钱荒”现象，1个月期Shibor进一步上涨至4.4581%，一周上涨了18BP；二是国内铁矿石、螺纹钢期货价格分别暴跌了一周18.9%、12.2%。如果说银行间“钱荒”现象对风险市场能够产生一定影响，从逻辑上也有一定合理性，短期也能在一定程度上解释铁矿石、螺纹钢的暴跌（但应该不能完全解释）。不过，这次“钱荒”对A股市场的影响似乎仅限于上周三的下跌，或者勉强还能加上上周四的盘中下跌，但总体的影响是相对有限的，这一方面可能是因为这次“钱荒”的程度还不算严重，另一方面可能是因为A股市场资金来源与银行无直接关系，杠杆水平低且总体仓位中枢相比前两三年要低，导致股市在短期具有相对强的短期抗跌性。