博时基金魏凤春：A股短期波动可能加大

　　国家统计局上周公布的数据显示，2月我国CPI大幅下降1.7个百分点至0.8%，远低于市场预期，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，这种情况并不能完全用春节扰动因素来解释，一个较大的可能是需求相对疲软。2月PPI同比上升至7.8%，但是近几个月的环比增速在下降，因此，预计3月份PPI同比增速继续上升的概率或较小。如果未来PPI同比增速出现拐点转而下降，意味着宏观经济总需求将面临较大压力。魏凤春表示，总体上维持经济需求侧景气的预期趋于下调的看法。

　　国外经济方面，美国非农数据靓丽，2月美国新增非农就业人数23.5万，超出20万的预期，加上耶伦等美联储官员多次前瞻性指引可判断，3月加息或已成定局，他预计2017年加息3-4次。

　　市场方面，当前A股市场波动较小，预计今后一段时间里A股市场下行的压力和波动或将有所加大。但是从更长远来看，A股上市公司盈利情况正在改善。通胀情况有所下行，持续性收紧政策尚未出现。综合判断，市场短期调整后，未来预计或将延续缓慢向上的震荡行情，因此，对结构性投资机会的把握显得更加重要。

　　魏凤春认为，目前，市场表现较好的行业主要集中在家电、家居、食品饮料、通信和电子。风格上，成长和价值风格具有融合的趋势，不管是价值股还是成长股，业绩增长和合理估值的匹配成为市场的重要衡量标准。看好“一带一路”、PPP、国企改革、新能源汽车、人工智能。

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