QFII密集调研布局 公募私募注重“安全”

　　进入新年，基金等机构投资者纷纷出手，为全年的投资理财着手布局。其中，QFII共调研了28家上市公司，公用事业、计算机、电子和家用电器四大行业最受QFII青睐。公募和私募基金都基于盈利确定性和估值安全性原则进行选股。

　　QFII开春忙不停青睐四大行业

　　分析人士表示，未来QFII在股市和债市的投资都会有所增加。

　　种种迹象显示，年初至今，QFII对股市的热情继续高涨。记者根据数据统计发现，2017年1月1日-2月6日，QFII共调研了28家上市公司，次数达76次。从行业来看，公用事业、计算机、电子和家用电器四大行业备受QFII青睐。

　　从上市公司获得QFII调研的次数来看，美的集团排名第一，次数达10次，涉及的QFII包括保德信投信、统一投信、群益投信、国泰投信、台新投信等多家机构；碧水源排名第二，次数为9次，涉及的QFII则包括富敦投资、荷宝基金、挪威银行、日盛投信、保德信投信、南山人寿、台新投信、宏利资产和弗兰克金华美投信9家机构。另外，海康威视、聚光科技、蓝思科技和神州信息4家上市公司，也获得QFII超过5次以上的到访。

　　从行业来看，公用事业和计算机并列成为今年以来QFII调研次数最多的行业，次数均达16次，公用事业行业方面，QFII调研了碧水源、聚光科技和巴安水务3家上市公司，涉及的QFII有富敦投资、荷宝基金、挪威银行、日盛投信等多家机构；计算机行业方面，QFII主要调研了海康威视、神州信息、大华股份和新北洋4家上市公司，涉及的QFII包括日盛投信、富邦投信、统一投信和富兰克林华美投信等。

　　分析人士认为，去年一年，监管层给QFII送出多个大礼包，即放宽单家QFII机构投资额度上限、对基础额度内的额度申请采取备案管理等四大项，以及去年开通深港通，这些都有助于拓宽国际投资者进入中国资本市场的途径，吸引海外增量资金入场，有利于改善资本市场流动性；同时取消投资比例限制，令QFII投资股票更加自由、灵活，增加投资便利，有利于吸引外资、提高资本市场国际化。未来QFII在股市和债市的投资都会有所增加。

　　基金寻找确定性机会注重安全性原则

　　A股“乍暖还寒”，在基金投研人士看来，虽然A股的估值并不是非常便宜，但从大类资产配置的角度来看，相对楼市和债市而言，A股的“性价比”依旧较高。据悉，基于盈利确定性和估值安全性原则对个股进行精选，将成为“蓄势待春生”的主流策略。

　　展望未来的股票市场，中欧基金认为，2017年将是机会与风险并存的一年，择时与结构优化可能是有效的模式。在没有大牛市的前提下，投资策略上最关键的是预期管理，需要与市场普遍一致预期做出逆向的思维策略，才能把握好市场节奏。

　　投资布局上，一家中型私募基金表示，关注供需格局边际改善的传统行业龙头。在其看来，传统行业将迎来大企业红利时代。随着新增产能高峰过去、市场自然出清和供给侧改革的持续推进，产能过剩这一困扰经济和资本市场多年的顽疾可能已见到拐点。随着未来行业集中度持续提升，龙头企业ROE进入上升通道是大概率事件，这一趋势已经在多个细分行业有所体现。在市场份额向优势企业集中、行业龙头盈利能力提升的背景下，一些大企业折价现象有望得到修复。

　　沪上一家中型基金公司表示，行业配置上，看好经济“脱虚入实”大背景下、偏上游和中游的重资产周期性行业的投资机会，因此在市场下跌过程中重点配置调整较为充分的部分周期性行业。此外，看好零售行业在电商冲击接近尾声和行业龙头“剩者为王”的背景下，资产价值重估和行业整合带来的投资机会。

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